【中玻網(wǎng)】據中國玻璃信息網(wǎng)數據,九月中旬全國玻璃均價(jià)基本呈現普漲。根據我們的監測區域(括號內百分比表示各區域白玻均價(jià)漲跌幅),上漲的區域有7:沈陽(yáng)(+0.28%),秦皇島(+0.10%),武漢(+0.16%),上海(+0.19%),西安(+0.07%),成都(+0.28%),北京(+0.47%);下跌的區域有1:廣州(-0.12%)。西北市場(chǎng)生產(chǎn)企業(yè)庫存減少,價(jià)格略有上漲;華中地區受到其他地區價(jià)格上漲的影響,本旬度價(jià)格略有上漲;東北地區旺季需求較好,玻璃價(jià)格普遍上漲,銷(xiāo)售比較順暢;華北地區房地產(chǎn)等行業(yè)需求有增加,玻璃價(jià)格小漲,秦皇島弘耀二線(xiàn)預計本月底點(diǎn)火;在華東會(huì )議的帶動(dòng)下,玻璃價(jià)格有所上漲,生產(chǎn)企業(yè)庫存一般,玻璃產(chǎn)品出庫尚可;西南地區玻璃需求增長(cháng)明顯,價(jià)格小幅上漲;華東生產(chǎn)企業(yè)庫存較少,市場(chǎng)需求略有增長(cháng),價(jià)格小幅上漲;本旬華南地區部分企業(yè)召開(kāi)價(jià)格協(xié)調會(huì )議,企業(yè)積較響應,但是由于庫存增長(cháng)的原因,個(gè)別企業(yè)價(jià)格有小幅度下調拖累了均價(jià)。
　　
　　庫存水平:庫存環(huán)比下降
　　
　　全國278條浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)九月中旬庫存水平同上旬相比下降,總量在2723萬(wàn)重量箱,下降41萬(wàn)重量箱,環(huán)比下降1.48%,庫存水平同比增加6.37%,去年下半年玻璃開(kāi)始進(jìn)入嚴峻環(huán)境,因此庫存同比較之前大幅下降。
　　
　　成本端重油和純堿價(jià)格:純堿價(jià)格平穩
　　
　　截止9月20日,全國各地方純堿價(jià)格保持不變,維持穩定。
　　
　　產(chǎn)能狀況(新增點(diǎn)火、冷修、停產(chǎn))
　　
　　本旬冷修生產(chǎn)線(xiàn)42條,冷修線(xiàn)生產(chǎn)能力17940T/D;停產(chǎn)27條生產(chǎn)線(xiàn)保持不變,產(chǎn)能111400/D;本旬沒(méi)有新增產(chǎn)能和冷修線(xiàn)復產(chǎn),停窯率維持在19.68%,需要繼續警惕新增產(chǎn)能。
　　
　　投入資金評級
　　
　　玻璃制造指數下跌6.92%,滬深300下跌5.48%,跑輸滬深300。玻璃制造行業(yè)市盈率(整體法、TTM、剔除負值)25.87倍,PB(整體法、剔除負值)2.05倍。目前本輪周期庫存高點(diǎn)已經(jīng)出現,毛利低點(diǎn)已現持續緩慢上升,玻璃行業(yè)新一輪周期將在今年展開(kāi)。我們認為已經(jīng)不必對玻璃行業(yè)太過(guò)于悲觀(guān),緊盯需求端的變化。近一個(gè)月在北方進(jìn)入需求旺季的帶動(dòng)下,全國玻璃價(jià)格出現普漲的態(tài)勢,我們認為后期價(jià)格仍有繼續上漲的空間,但是目前冷修產(chǎn)能壓力上漲幅度有舒緩,我們認為上漲有“天花板”,維持行業(yè)“增持”評級,建議關(guān)注玻璃行業(yè)具有成本優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢的玻璃深加工、低估值的企業(yè),推薦要點(diǎn)關(guān)注:方興科技、旗濱集團、耀皮和南玻A