【中玻網(wǎng)】玻璃貨物可能有的風(fēng)險包括信用倉單風(fēng)險、質(zhì)量風(fēng)險、逼倉風(fēng)險和交割風(fēng)險，現分析如下：
　　
　　一、信用倉單風(fēng)險分析
　　
　　玻璃貨物倉單實(shí)際上是信用倉單，其形成方式為：廠(chǎng)庫向交易單位遞交玻璃合約價(jià)值130%的銀行保函或高標準的現金，經(jīng)交易單位審核后注冊成標準倉單。在玻璃貨物上市運行之后，這種制度設計可能的風(fēng)險包括：一是當玻璃價(jià)格上漲幅度非常大，超過(guò)30%時(shí)，保函不足以彌補倉單價(jià)值；二是廠(chǎng)庫在低價(jià)格區注冊大量倉單，隨后玻璃價(jià)格大幅上漲，導致廠(chǎng)庫面臨非常大的價(jià)格風(fēng)險；三是廠(chǎng)庫注冊了大量倉單，在倉單退出月份，鑒于其生產(chǎn)能力，有可能導致客戶(hù)提貨期較長(cháng)。
　　
　　對于上述三種風(fēng)險，在玻璃貨物相關(guān)制度中均有相應處理方法。
　　
　　(一)價(jià)格大幅上漲超過(guò)30%，保函不足以彌補倉單價(jià)值。處理方法：靠前，在《鄭州商品交易單位標準倉單管理辦法》第62條規定：“當商品市值發(fā)生非常大波動(dòng)時(shí)，交易單位可根據市場(chǎng)變化情況要求廠(chǎng)庫調整銀行履約保函、現金或交易單位認可的其他支付保證方式的數額”；第二，在廠(chǎng)庫協(xié)議書(shū)中規定：交易單位以廠(chǎng)庫提交的保函額度確定其可以申請并注冊倉單的數量，原則上其注冊量為保函額度的70%；第三，按照玻璃信用倉單的運作方法，
　　
　　玻璃倉單可以沒(méi)有有效期，為避免玻璃價(jià)格大幅波動(dòng)導致廠(chǎng)庫存貨過(guò)多，將玻璃倉單的有效期定為6個(gè)月，根據玻璃現貨價(jià)格波動(dòng)規律，6個(gè)月之內，價(jià)格大幅波動(dòng)超過(guò)30%屬于小概率事件；
　　
　　第四，根據大商所豆粕的經(jīng)驗，廠(chǎng)庫一般會(huì )給交易單位遞交非常大額度的銀行保函，因為保函成本較低，廠(chǎng)庫一般會(huì )一次性要求銀行多開(kāi)。
　　
　　(二)廠(chǎng)庫在低價(jià)格區注冊大量倉單，隨后玻璃價(jià)格大幅上漲，導致廠(chǎng)庫面臨非常大的價(jià)格風(fēng)險。處理方法：在對廠(chǎng)庫進(jìn)行培訓時(shí)，明確指出該項潛在風(fēng)險，并提出規避風(fēng)險的建議：一是在注冊時(shí)，將相應數量的玻璃進(jìn)行保存(并不是一直保存，而是一直有與倉單數量相對應的貨物)，來(lái)規避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險；二是通過(guò)貨物市場(chǎng)進(jìn)行套期保值；三是倉單有效期較短，倉單退出頻率高，有利于廠(chǎng)庫風(fēng)險集中釋放。
　　
　　(三)廠(chǎng)庫注冊了大量倉單，在倉單退出月份，受制于其生產(chǎn)能力，有可能導致客戶(hù)提貨期較長(cháng)。處理方法：交易單位雖然沒(méi)有對廠(chǎng)庫規定非常大的倉單注冊量，但根據廠(chǎng)庫提供的銀行保函額度、生產(chǎn)線(xiàn)條數、日生產(chǎn)能力、日發(fā)貨能力等指標綜合確定每個(gè)生產(chǎn)廠(chǎng)可以注冊的非常大量，確定較多不超過(guò)交割月的提貨期，如遇特殊情況，也會(huì )提前公布可能的提貨期，讓提貨商心中有數。廠(chǎng)庫交割方式利于交割月期現貨價(jià)格回歸，交割量會(huì )比較小，上述風(fēng)險也會(huì )大大減少。
　　
　　二、玻璃貨物質(zhì)量風(fēng)險分析
　　
　　裸包包裝玻璃是目前市場(chǎng)上占主流的玻璃包裝方式，檢驗證書(shū)一般在出廠(chǎng)時(shí)貼在裸包的表面，該檢驗證書(shū)是由生產(chǎn)廠(chǎng)家出具的，是現貨市場(chǎng)上通行的質(zhì)量證明。該檢驗證書(shū)由于是用專(zhuān)項使用膠水粘貼的，一般情況下不容易脫落，但不排除在多次的搬動(dòng)、遇水以及其他人為因素下，會(huì )產(chǎn)生脫落，甚至遺失，從而難以判斷某架玻璃的生產(chǎn)企業(yè)以及質(zhì)量。為防止出現這種情況，借鑒其他品種的經(jīng)驗，玻璃交割規定：首先，玻璃出庫時(shí)廠(chǎng)庫向貨主提供《質(zhì)量合格證書(shū)》；第二，玻璃質(zhì)量異議應在貨物出庫前提出。這樣規定一是接貨者對質(zhì)量心中有數，二是一旦離開(kāi)廠(chǎng)庫，再有質(zhì)量糾紛，提貨方與廠(chǎng)庫自行協(xié)商，與現貨市場(chǎng)一致。實(shí)際上，由于玻璃標準化程度高，現貨中出現的質(zhì)量糾紛很少。
　　
　　三、玻璃貨物逼倉風(fēng)險分析
　　
　　逼倉風(fēng)險一般出現在可供交割的貨物量較小的情況下，過(guò)量的資金與有限的實(shí)物博弈，其結果往往造成貨物價(jià)格與現貨價(jià)格背離。在玻璃貨物合約設計過(guò)程中，鄭商所將控制市場(chǎng)風(fēng)險放在靠前位，玻璃采用廠(chǎng)庫交割制度，這種制度交割便利，較有利于控制市場(chǎng)風(fēng)險：一是指定的玻璃生產(chǎn)企業(yè)均為大型生產(chǎn)企業(yè)，據測算，擬指定的玻璃生產(chǎn)企業(yè)日生產(chǎn)能力達4.5萬(wàn)噸以上，按每噸2000元計算，僅這些企業(yè)一個(gè)月的產(chǎn)值就達27億元(4.5萬(wàn)噸/天×30天×2000元/噸)。而且，交易單位還可以根據市場(chǎng)需要增加廠(chǎng)庫，增加可供交割量，進(jìn)一步減少逼倉風(fēng)險；二是在特殊情況下，還保留了“經(jīng)交易單位同意，廠(chǎng)庫可以指定提貨地點(diǎn)”的方式(即在客戶(hù)要求或同意的分廠(chǎng)提貨)，為玻璃貨物控制風(fēng)險拓寬了道路；三是在《鄭州商品交易單位風(fēng)險控制管理辦法》中，制定了較嚴格的限倉制度，有利于控制市場(chǎng)風(fēng)險。