【中玻網(wǎng)】作為較早的全廠(chǎng)庫交割的貨物品種，玻璃貨物連續三個(gè)交易日成交量打破百萬(wàn)手。在投機、套利等力量共同作用下，玻璃貨物儼然成為市場(chǎng)的一顆閃耀“新星”。目前現貨企業(yè)正在艱難過(guò)冬，淡季中期價(jià)亦恐難翻身，現貨企業(yè)應結合貨物市場(chǎng)做好價(jià)格風(fēng)險管理。
　　
　　玻璃產(chǎn)能過(guò)剩格局未改
　　
　　目前全國浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)共計268條，其中處于停產(chǎn)或冷修狀態(tài)的共計48條，其余正常生產(chǎn)。今年新點(diǎn)火的生產(chǎn)線(xiàn)有18條，日熔量共計1.3萬(wàn)噸，占在產(chǎn)總產(chǎn)能的9.7%�；谕度氘a(chǎn)出效應，大噸位的生產(chǎn)線(xiàn)占比逐步提高。處于在建狀態(tài)的生產(chǎn)線(xiàn)共計49條，其中已完工但推遲點(diǎn)火的生產(chǎn)線(xiàn)約為19條，日熔量共計1.4萬(wàn)噸，玻璃行業(yè)潛在產(chǎn)能的釋放在未來(lái)依然會(huì )使得供需持續失衡。
　　
　　今年上半年，我國玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存居高難下，在三季度需求回暖的背景下，企業(yè)不斷去庫存化，同比去年庫存呈現明顯減少，因而三季度被市場(chǎng)稱(chēng)為“淡季中的旺季”。四季度開(kāi)始，市場(chǎng)需求趨弱，廠(chǎng)商庫存又呈現增加趨勢，玻璃價(jià)格疲弱運行。
　　
　　下游需求遭遇季節性淡季
　　
　　受冬季天氣因素影響，房地產(chǎn)開(kāi)工率下降，與此同時(shí)玻璃的需求也步入淡季。從1—10月的商品房銷(xiāo)售情況來(lái)看，國內商品房銷(xiāo)售面積同比往年全部為負增長(cháng)，較低值出現在2月，同比去年下降14%。而在十八大召開(kāi)之后，嚴厲的房地產(chǎn)調控政策依然未松綁，市場(chǎng)的投入資金性需求受舒緩，新屋供給的趨緩亦使得玻璃行業(yè)的需求遭遇瓶頸。
　　
　　在我國宏觀(guān)調控、鼓勵政策退出以及部分一線(xiàn)城市的限購政策影響下，作為玻璃行業(yè)第二大需求領(lǐng)域的汽車(chē)行業(yè)進(jìn)入了低速平穩發(fā)展期。臨近年底，大多數車(chē)廠(chǎng)認為，明年整體乘用車(chē)的銷(xiāo)量水平會(huì )和今年的水平接近或略有增長(cháng)，增速在10%以下。從時(shí)間節點(diǎn)來(lái)看，每年的12月到次年的3月是玻璃行業(yè)的傳統消費淡季，因此，后期玻璃行業(yè)將面臨更加嚴峻的考驗。
　　
　　市場(chǎng)關(guān)注冬儲政策
　　
　　冬儲價(jià)格是玻璃生產(chǎn)企業(yè)為了減少庫存，而制定的貿易商價(jià)格，預計今年將會(huì )差于往年。玻璃生產(chǎn)企業(yè)東北聯(lián)合體在本周四召開(kāi)冬儲會(huì )議，商討定價(jià)，會(huì )議議定今年冬儲價(jià)格基本定位在1100—1120元/噸，相比去年的1260元/噸下浮140元左右。據了解，冬儲價(jià)格也是隨行就市，較高冬儲價(jià)格達1900元/噸，今年的冬儲價(jià)定位也在一定程度上反映了市場(chǎng)走貨不俏。
　　
　　展望與策略分析
　　
　　基本面的疲軟是市場(chǎng)做空的基石，短期內玻璃各合約價(jià)格表現偏弱。盡管玻璃期價(jià)未有亮眼表現，但其交投的活躍不斷吸引市場(chǎng)的眼球。這主要歸因于兩個(gè)方面，一方面是玻璃貨物的小合約設計充分吸引了市場(chǎng)投機資金的介入；另一方面是玻璃期價(jià)相較基準地華東地區現貨價(jià)格貼水近100元，期現套利空間打開(kāi)。
　　
　　目前玻璃行業(yè)身處淡季，下游需求缺乏亮點(diǎn)，上游成本下行壓制玻璃價(jià)格，預計玻璃期價(jià)仍將維持弱勢�；谀壳捌趦r(jià)貼水較高，投入資金者可待價(jià)格反彈至1350—1380元/噸區間后進(jìn)行沽空操作。