【中玻網(wǎng)】玻璃短期的需求悲觀(guān)帶有很強的季節性因素，同時(shí)也是市場(chǎng)對冬儲價(jià)的過(guò)度反應，而長(cháng)期基本面預期則較為樂(lè )觀(guān)。短期玻璃期價(jià)由于缺乏利好因素支撐將延續弱勢格局，但長(cháng)期來(lái)看，后市期價(jià)將隨著(zhù)玻璃需求回暖而持續走高。建議短線(xiàn)投入資金者日內區間操作為主，長(cháng)期投入資金者可在1300元以下布局1305或1309多單。
　　
　　短期悲觀(guān)歸咎季節因素
　　
　　短期來(lái)看，目前玻璃下游需求低迷，而供給依舊不減，基本面因素均利空。11月份，生產(chǎn)企業(yè)月末庫存為134噸，較10月增加了2萬(wàn)噸。而今年累計新增產(chǎn)能達到387萬(wàn)噸，生產(chǎn)線(xiàn)18條。
　　
　　但從行業(yè)歷史規律來(lái)看，冬季平板玻璃價(jià)格走低，庫存攀升是行業(yè)的季節性特征。平板玻璃需求中有70%用于房地產(chǎn)，房地產(chǎn)行業(yè)景氣程度直接影響到玻璃價(jià)格。由于12月正值冬季，房地產(chǎn)開(kāi)工率受北方天氣影響大幅下滑，平板玻璃需求有限。而玻璃生產(chǎn)方面又面臨停產(chǎn)成本高、產(chǎn)成品難以貯藏的困境。因此玻璃企業(yè)在冬季多會(huì )大幅降價(jià)銷(xiāo)售，以減少庫存壓力，維持正常經(jīng)營(yíng)。隨著(zhù)后市下游需求的溫和回暖，玻璃價(jià)格將持續走高。不過(guò)，從短期因素來(lái)看，需求持續低迷，而行業(yè)壓力不減，玻璃期價(jià)缺乏上漲動(dòng)能。
　　
　　市場(chǎng)對冬儲價(jià)格過(guò)度反應
　　
　　7日東北聯(lián)合體制定2012年的冬儲價(jià)格在1100-1120元/噸，相比去年的1260元/噸下浮140元左右。玻璃期價(jià)受此消息影響大幅下跌至1300元/噸以下。2012年冬儲價(jià)低于去年，一定程度上反映了北方企業(yè)對于后市的悲觀(guān)態(tài)度。但從價(jià)格上來(lái)看，由于運輸和產(chǎn)品質(zhì)量差異，北方玻璃價(jià)格相較于玻璃貨物標的地區價(jià)格較起碼要低100元/噸。再考慮倉儲及淡季旺季之間的價(jià)差，即使是以1100元作為基準，玻璃主力合約1305對應的期價(jià)也能達到1300元-1400元。但目前來(lái)看，1305合約期價(jià)仍膠著(zhù)于1300元下方。冬儲價(jià)對玻璃期價(jià)的打壓在1300元已經(jīng)到位，基本面數據并不支撐期價(jià)持續大跌。不過(guò)，鑒于該品種剛上市，投機性波動(dòng)較強，而短期來(lái)看市場(chǎng)利空因素集中，不排除短期跌至1200元社會(huì )平均成本線(xiàn)的可能。
　　
　　看好長(cháng)期玻璃期價(jià)
　　
　　從長(cháng)期來(lái)看，玻璃期價(jià)走勢并不悲觀(guān)。從較重要的下游房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)看，2013年玻璃下游需求預期將呈現溫和好轉。較新數據表明，玻璃消費同步指標房地產(chǎn)完工數據11月雖然仍維持7.2%的負增長(cháng)，但減少幅度較10月已略有縮窄；優(yōu)異指標銷(xiāo)售數據年內初次同比正增長(cháng)；房地產(chǎn)投入資金完成額同樣企穩回升，11月值較10月上漲1.3%至16.7%。而供給方面，今年以來(lái)玻璃產(chǎn)量除年初出現同比正增長(cháng)外，5月-11月產(chǎn)量數據均維持在同比3%左右的負增長(cháng)。行業(yè)供給壓力并未出現惡化。同時(shí)，主力合約5月對應的又是下游消費旺季，預計隨著(zhù)后市下游需求的溫和復蘇，以及新品種投機特性的減弱，長(cháng)期玻璃期價(jià)持續上漲。不過(guò)，從基本面配合情況以及目前的市場(chǎng)情緒來(lái)看，期價(jià)持續性上漲至少要等至春節過(guò)后才會(huì )出現。