【中玻網(wǎng)】【要聞解讀】
　　
　　中國：經(jīng)濟持續回升。
　　
　　中國第四季度GDP年率增長(cháng)7.9%，環(huán)比增長(cháng)并好于預期；全年GDP增長(cháng)7.8%。其中，1-12月城鎮固定資產(chǎn)投入資金年率上漲20.6%。
　　
　　這是一個(gè)非常良性的數據，承載著(zhù)人們對2013年國內經(jīng)濟更多的期待。對此，今日上證綜指出現探底回升之勢，報收2317點(diǎn)（漲32點(diǎn)）。
　　
　　股市指數的上漲屬于恢復性質(zhì)，主要是信心重新建立的過(guò)程。如果領(lǐng)導層在IPO制度改變和退市方面有實(shí)質(zhì)性變革；那么，股市自身的估值修正，就將產(chǎn)生巨大的推動(dòng)力。今年上漲有些類(lèi)似09年的那波，此次是在“新型城鎮化”的主要下。
　　
　　從技術(shù)的角度看，上證指數的反彈高度有望達到2800－3000點(diǎn)；時(shí)間或持續至3月兩會(huì )之后，中報預告之時(shí)。
　　
　　美國：復蘇力道漸強。
　　
　　本周，美國公布了強勁的住房及就業(yè)數據；暗示美國經(jīng)濟復蘇力道漸強。
　　
　　美國商務(wù)部公布，去年12月份新屋開(kāi)工數較11月份增長(cháng)12.1%，創(chuàng )08年7月以來(lái)較高水平。另外，截至1月12日當周，初次申請失業(yè)救濟人數減少3.7萬(wàn)人，至五年來(lái)較低水平33.5萬(wàn)人。
　　
　　美國是中美歐三地當中經(jīng)濟體質(zhì)較好的區域。樓市低位回升和失業(yè)率高位回落將奠定扎實(shí)的經(jīng)濟增長(cháng)。這將在今年上旬有助于基本金屬的季節性反彈；但是，在今年下旬，隨著(zhù)QE政策退出的，美元回流和走強，將損害新興市場(chǎng)，并導致工業(yè)品大幅回落。屆時(shí)，“去資金化”過(guò)程將正式開(kāi)始，貨幣市場(chǎng)會(huì )迎來(lái)新的紀元。
　　
　　【商品觀(guān)察】
　　
　　玻璃：暫時(shí)收斂鋒芒
　　
　　周五，盡管其它商品大幅上揚，但玻璃主力合約卻止步不前，呈振蕩之勢。1305合約收于1496元/噸，1309合約收于1567元/噸。
　　
　　當日，貨物日報用了通版，專(zhuān)題探討了“玻璃市場(chǎng)”。使得成了“明星”的玻璃，其缺點(diǎn)充分顯露出來(lái)。這實(shí)在是件好事。如果后期價(jià)格并未如期下行，那么，上行就成為必然。目前，公認的利空有：1、產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩、庫存高企、北方消費停滯（南方和華東尚可）；2、貨物較現貨價(jià)格過(guò)高（導致套保介入），涉嫌投機炒作，其中河北沙河地區的期現價(jià)差高達250元/噸（已扣除貼水），江蘇為100元/噸。然而，大家一致認為：隨著(zhù)二季度生產(chǎn)旺季的到來(lái)，現貨市場(chǎng)將逐步回升，并且地產(chǎn)前景樂(lè )觀(guān)。
　　
　　隱藏的現實(shí)又是怎樣的呢？
　　
　　1、產(chǎn)能不等于產(chǎn)量。自去年5月份開(kāi)始，國內平板玻璃累計產(chǎn)量增速持續為負，前11個(gè)月累計增速僅為-3.3%。另外，玻璃企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率逐月增長(cháng)，目前高達99.4%！在17日寧波華東行業(yè)會(huì )議上，代表認為：當前生產(chǎn)企業(yè)庫存水平同比偏低，后市回暖可期。
　　
　　2、貨物價(jià)格偏高，這不假；但是，現貨商并不是想拋就能拋的。目前，交易單位設計的庫容僅有16.3萬(wàn)噸（合8150手）。按1500元/噸計算，總值才2.5億元！這么少的量，就連廠(chǎng)庫自己都不夠拋。如此看來(lái)，投機機構拋空，拿什么交割？何況大家對未來(lái)都看好的情況下。不過(guò)，如果出現逼倉現象，那么，交易單位必定出臺擴容措施。
　　
　　其實(shí)，玻璃市場(chǎng)上漲的根本因素在于預期好轉。首先，新型城鎮化下，建筑行業(yè)景氣回升是可以預期的；其次，玻璃市場(chǎng)固有的波動(dòng)規律（約為3－4年），決定著(zhù)今年是新起漲周期的開(kāi)始，其歷史波動(dòng)區間為1100－2400元。
　　
　　玻璃屬于區域性品種；對此，我們看好整年的波動(dòng)表現。
　　
　　滬銅：季節性因素依然主要價(jià)格上行
　　
　　滬銅呈探底回升之勢，周五滬銅1305合約收于58590元/噸，周漲幅80元。
　　
　　歐洲暫無(wú)戰事，中美經(jīng)濟數據正面，導致股市和滬銅繼續回升。盡管當前現貨消費依舊疲弱，但預期節后采購回暖，從而推動(dòng)價(jià)格反彈。這依舊屬于季節性因素主要。
　　
　　從現實(shí)的角度看，節前供應充足，消費一般，銅企開(kāi)工率下降明顯。這從兩市高企的庫存就能反映這點(diǎn)。周五倫銅庫存升至34.5萬(wàn)噸，滬銅庫存為20.8萬(wàn)噸（國內保稅區庫存升至100萬(wàn)噸）；另外，12月精銅進(jìn)口可能降至24萬(wàn)噸。由于今年長(cháng)單進(jìn)口量下降，因而未來(lái)進(jìn)口下降是可以肯定的事情。
　　
　　然而，從季節的角度看，一季度中國消費轉好依舊可期。
　　
　　首先，宏觀(guān)形勢趨于明朗，市場(chǎng)信心增強。就美國而言，近日公布的就業(yè)和樓市數據不錯，經(jīng)濟復蘇正步入良性的軌跡中。盡管“債務(wù)上限”問(wèn)題的談判尚無(wú)進(jìn)展，或引發(fā)銅市短期的下挫，但問(wèn)題解決不會(huì )有懸念，因而不會(huì )改變春季向好的格局。就中國而言，周五公布的第四季度GDP同比增長(cháng)7.9%,小幅高于預期。這使得人們愈發(fā)相信中國經(jīng)濟正走出大部分國家資金危機的陰霾，并在“城鎮化”的推動(dòng)下，信心正在恢復，經(jīng)濟呈現企穩回升的態(tài)勢。其次，銅企開(kāi)工率將出現明顯的季節性回升，生產(chǎn)和銷(xiāo)售活動(dòng)增強；同時(shí)，信貸資金投放充足。
　　
　　總體上，我們預估：季節性因素依舊主要銅市，只是這種上漲可能伴隨著(zhù)大幅振蕩；時(shí)間上或持續至3－4月份，高度可達62000元/噸上下。隨后，一些長(cháng)期利空因素才會(huì )逐漸顯現。