【中玻網(wǎng)】摘要：玻璃市場(chǎng)首輪漲價(jià)接近尾聲，短期內終端需求的復蘇不足以抵消各方利空因素。玻璃貨物隨主要工業(yè)品持續弱勢震蕩，總體上進(jìn)退維谷，目前價(jià)位單邊操作風(fēng)險非常大。
　　
　　重要消息
　　
　　歐元區經(jīng)濟萎縮，寬松政策在短期內仍將無(wú)能為力，但德國經(jīng)濟走好。美國就業(yè)數據持續走好，量化寬松政策退出預期增強。中國經(jīng)濟新年開(kāi)局不利，增幅創(chuàng )04年以來(lái)較低，市場(chǎng)期待新班子的“三把火”。
　　
　　美國2月非農就業(yè)人數大增23.6萬(wàn)，失業(yè)率降至四年低點(diǎn)。
　　
　　周末數據顯示，1-2月中國社會(huì )消費品零售總額增12.3%，比市場(chǎng)較悲觀(guān)的預期13.8%還要低，增幅為2004年以來(lái)較低。
　　
　　1月德國出口增長(cháng)1.4%是預期增長(cháng)0.5%的兩倍多，同時(shí)貿易盈余上漲至137億歐元。
　　
　　玻璃指數分析
　　
　　11日，“中國玻璃綜合指數”較前一日下跌1.02點(diǎn)，“中國玻璃售價(jià)趨勢”下跌1.34點(diǎn)，“中國玻璃市場(chǎng)信心指數”上漲0.29點(diǎn)。近期，現貨價(jià)格出現了松動(dòng)，綜合指數與售價(jià)趨勢在經(jīng)歷了持續大角度上升后，出現了回落，信心指數表現平穩。
　　
　　玻璃現貨情況
　　
　　現貨市場(chǎng)今年首輪漲價(jià)已經(jīng)接近尾聲，受到出庫不暢的影響，沙河地區與華南地區價(jià)格均出現了回落。“上周新增了3條生產(chǎn)線(xiàn),分別是沙河安全八線(xiàn)1200噸,沙河鑫磊一線(xiàn)600噸和中航三鑫三線(xiàn)600噸。華東報價(jià)保持穩定,張家港華爾潤5mm平板玻璃價(jià)格報1456元/噸,持平,昆山臺玻5mm平板玻璃價(jià)格報1568元/噸,持平。”截至2月下旬，全國浮法生產(chǎn)線(xiàn)總計為286條，全行業(yè)總停產(chǎn)率為24.1％，停產(chǎn)數據仍然處于歷史高位。純堿市場(chǎng)低迷，國內相關(guān)公司出現虧損。短期內，新增產(chǎn)線(xiàn)將加大市場(chǎng)的供給壓力，穩中走低的成本也將拉低玻璃出廠(chǎng)價(jià)格。長(cháng)期看，過(guò)高的停產(chǎn)率進(jìn)一步打擊市場(chǎng)推漲信心。
　　
　　玻璃需求情況
　　
　　短期需求：下游加工廠(chǎng)開(kāi)工率在逐漸恢復，且深加工占比較高的生產(chǎn)企業(yè)出貨保持穩定。
　　
　　遠期需求：“國五條”細則壓縮遠期需求，“城鎮化”放大遠期需求，兩個(gè)方面的作用需要通過(guò)實(shí)施情況來(lái)確認。
　　
　　短期來(lái)看，工業(yè)品整體走弱，政策利空逐漸被盤(pán)面消化，行業(yè)復蘇在一定程度上緩解利空。兩會(huì )中多空參半的“城鎮化”觀(guān)點(diǎn)著(zhù)實(shí)讓市場(chǎng)信心萎縮。
　　
　　玻璃貨物情況
　　
　　11日，玻璃貨物延續探底反彈的日內走勢。9月合約下探1483元/噸低點(diǎn)后震蕩上行，尾盤(pán)收跌7元/噸，跌0.47%，收于1497元/噸，成交量較前一交易日縮小兩成，增倉11294手。1月合約跌15元/噸，收于1469元/噸，成交量較前一日縮小近一半，增倉4956手。1月與9月價(jià)格倒掛，有望回歸正常價(jià)差，長(cháng)期內有做多價(jià)差套利機會(huì )。
　　
　　總結
　　
　　國內兩會(huì )傳出的關(guān)于建材類(lèi)品種的消息總體上多空參半。近日，沙河與華南地區價(jià)格出現松動(dòng)，新開(kāi)產(chǎn)線(xiàn)也給市場(chǎng)帶來(lái)了非常大的供給壓力，行業(yè)的復蘇任務(wù)落到了終端需求上，玻璃加工企業(yè)的開(kāi)工率逐步走高，城鎮化部分發(fā)生反應遠期需求的釋放�？傮w上看，上半年的走勢將穩中小升，穩定為主，等待傳統旺季“金九銀十”。
　　
　　玻璃貨物持續調整，隨工業(yè)品震蕩走弱。9月合約下探1483元/噸低點(diǎn)后震蕩上行，尾盤(pán)收跌7元/噸，跌0.47%，收于1497元/噸，成交量較前一交易日縮小兩成，增倉11294手。1月合約跌15元/噸，收于1469元/噸，成交量較前一日縮小近一半，增倉4956手。
　　
　　宏觀(guān)上，美國就業(yè)數據持續轉好，聯(lián)儲退出量化寬松政策的預期加強，歐洲持續實(shí)施寬松穩定的貨幣政策，但經(jīng)濟根深的痼疾短期內仍得不到緩解，國內“國五條”調控政策細則出臺，兩會(huì )多空參半地提及新型城鎮化建設。全部大宗工業(yè)品反彈乏力，國內工業(yè)品亦受并不樂(lè )觀(guān)的前景持續走低，玻璃貨物持續震蕩偏弱，其走勢逐漸回歸到季節性波動(dòng)中來(lái)，將在行業(yè)季節性特點(diǎn)下寬幅波動(dòng)，同時(shí)隨著(zhù)宏觀(guān)政策的變動(dòng)部分修正季節性走勢。短期內仍不過(guò)分期待底部出現，長(cháng)期中等待玻璃市場(chǎng)季節性復蘇與城鎮化細節的遠期利多。
　　
　　12日操作建議
　　
　　日內交易者區間操作；生產(chǎn)企業(yè)保值暫緩；較多資金投入資金者逐漸做多價(jià)差跨期套利；3000萬(wàn)級投入資金者帶有前期建立的長(cháng)期多單，關(guān)注60日線(xiàn)的吸附力度再做計劃。
　　
　　作者：趙飛(萬(wàn)達貨物西安營(yíng)業(yè)部)
　　
　　以上觀(guān)點(diǎn)僅供參考，不構成出市與入市依據。