【中玻網(wǎng)】“五一”假期過(guò)后，外圍宏觀(guān)轉暖，交易單位升貼水調整預期升溫，玻璃期價(jià)止跌回升。主力1309合約由前期1326元/噸震蕩上行至1397元/噸，累計漲幅超5%。不過(guò)，在經(jīng)濟未有實(shí)質(zhì)性好轉，而在前期利多已基本消化的情況下，玻璃短期反彈或已見(jiàn)頂，后市預計在1380-1410元/噸區間窄幅整理，長(cháng)期走勢依舊疲弱。
　　
　　宏觀(guān)方面，外圍連續降息發(fā)生反應市場(chǎng)風(fēng)險情緒回升，寬松蔓延下市場(chǎng)也在推測國內大銀行是否會(huì )降息。且不說(shuō)降息與房?jì)r(jià)調控的重要目標相悖，從近期政策動(dòng)態(tài)來(lái)看，大銀行降息可能性也微乎其微。前期外管局加強匯入外部流入管理控制之后，重啟央票以收縮現有熱錢(qián)規模。而較新公布的CPI數據較3月增長(cháng)0.3%至2.4%。通脹率上揚進(jìn)一步降低大銀行降息的可能性�？疹^回補過(guò)后，宏觀(guān)因素缺乏更多利多消息，商品能否持續反彈值得質(zhì)疑。
　　
　　5月6日，媒體援引鄭商所人士觀(guān)點(diǎn)，公開(kāi)表示5月升貼水將會(huì )調整，但調整幅度不大。以目前各地現貨盤(pán)面價(jià)差異來(lái)看，華東和華南的主力報價(jià)在1400元/噸左右，較華北地區現貨盤(pán)面價(jià)高150-170元/噸�？紤]到鄭商所“調整幅度不大”的態(tài)度，即使在經(jīng)歷5月調整過(guò)后，華北地區盤(pán)面價(jià)依然將小于1400元/噸。因此，目前主力合約1397元/噸的價(jià)格已然充分反映了這一調整預期，1400元/噸壓力位難以打破。不過(guò)，鑒于目前升貼水修訂幅度尚未確定，1309合約在等待修訂出臺之前也難以下跌，期價(jià)多以盤(pán)整為主。
　　
　　另一個(gè)值得關(guān)注的現象是從4月末開(kāi)始，投機資金由主力1309合約向遠月1401合約轉移。資金向更遠月布局正是看中遠月合約時(shí)間上的安全性。這導致4月末以來(lái)，1401合約反彈更為強勁，周四收于1430元/噸。1401合約較主力1309合約由4月中旬小幅貼水，逐漸扭轉為升水約30元/噸。但1401合約的缺點(diǎn)在于1月正值玻璃需求淡季，從現貨價(jià)格的歷史走勢來(lái)看，1月價(jià)格一般遠低于9月旺季價(jià)格，玻璃品種基本面特性并不支撐1401合約長(cháng)期高于1309合約。且從升貼水修訂的邏輯上講，若近月交割問(wèn)題逐步得到緩解，則遠月合約的優(yōu)勢削弱，1309合約走勢重新強于1401合約。
　　
　　綜上，升貼水調整較為肯定，但幅度有限，目前玻璃期價(jià)已完全反應這一預期，1400元/噸上方壓力位難以打破。中長(cháng)期來(lái)看，經(jīng)濟形勢未見(jiàn)好轉，大銀行降息概率也是微乎其微，玻璃作為產(chǎn)能過(guò)剩的周期性品種，長(cháng)期走勢依然疲軟。但鑒于目前主力1309合約仍有現貨基準上移的支撐，下跌空間有限，多以弱勢整理為主；而遠月1401合約反彈得不到品種基本面特性支持，建議空單嘗試布局遠月1401合約。
　　
　　玻璃商集體逼債：光伏企業(yè)欠款17億英利成頭靶
　　
　　5月8日，歐盟執委會(huì )同意對進(jìn)口自中國的光伏產(chǎn)品征收懲罰性關(guān)稅，47%的平均稅率自6月6日開(kāi)始征收。47%的稅率，已遠超中國企業(yè)可承受水平。
　　
　　屋漏偏遭連夜雨，5月9日，數位光伏企業(yè)人士證實(shí)，在信義玻璃(00868.HK)等多家龍頭玻璃廠(chǎng)商的強烈要求下，4月份玻璃商會(huì )專(zhuān)門(mén)召開(kāi)針對欠款情況的會(huì )議，會(huì )后針對應收賬款發(fā)函給各大組件企業(yè)，要求還清玻璃貨款。
　　
　　“在函件中，玻璃廠(chǎng)商威脅說(shuō)如果不將欠款還清，就停止供貨。”浙江一位光伏企業(yè)高管證實(shí)，大型的光伏企業(yè)基本都收到了該份函件，而由于英利綠色能源(NYSE:YGE)(下稱(chēng)英利)拖欠的玻璃企業(yè)貨款較多，更成為玻璃企業(yè)的靶子。
　　
　　又是一年財報披露時(shí)，但對于仍處冬天中的上市光伏企業(yè)而言，其面臨的不僅是來(lái)自投入資金者們的失望情緒，同時(shí)還有來(lái)自供應商的逼債壓力。
　　
　　Solarbuzz高等分析師廉銳認為，拖欠貨款是行業(yè)的普遍情況，自2011年行業(yè)初現低迷時(shí)即已有之，“但你要追溯上去，會(huì )發(fā)現問(wèn)題會(huì )指向國家財政。組件商會(huì )說(shuō)，五大電力(行情專(zhuān)區)欠我的錢(qián)；五大電力會(huì )解釋說(shuō)，國家的電價(jià)補貼還沒(méi)到，你們再等一等”。
　　
　　玻璃廠(chǎng)商逼債
　　
　　超白鋼化玻璃，在國內做這一塊業(yè)務(wù)的企業(yè)主要有信義玻璃、南玻集團、常州亞瑪頓(行情股吧買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))、金晶玻璃
　　
　　在4月份的會(huì )議召開(kāi)之后，包括英利、尚德(NYSE:STP)、天合光能(NYSE:TSL)、中電光伏(NASDAQ:CSUN)等企業(yè)均收到了玻璃協(xié)會(huì )的催收函。多個(gè)光伏企業(yè)均對拖欠玻璃廠(chǎng)商的具體貨款額度諱莫如深，但認為整個(gè)行業(yè)的拖欠總額應不少于17億元金額。
　　
　　“原來(lái)欠款的時(shí)候，大家就派一兩個(gè)人到另一方辦公室去座談，但現在情況已然不同。”上述浙江光伏企業(yè)高管稱(chēng)，玻璃行業(yè)是靠前個(gè)跳出來(lái)的，主要由信義玻璃等幾個(gè)大廠(chǎng)牽頭，直接由行業(yè)協(xié)會(huì )出面解決。
　　
　　該高管表示，光伏組件企業(yè)多有數個(gè)玻璃廠(chǎng)商供貨，以規避風(fēng)險，譬如英利約有8家玻璃供應商，而由于英利為國內靠前大光伏企業(yè)，所欠貨款亦是較多，“玻璃廠(chǎng)商就要求4月底全部結清，否則就貨物停供”。