【中玻網(wǎng)】近期以來(lái)，玻璃貨物走勢頗為糾結，波動(dòng)幅度持續縮校從各方面情況看，玻璃貨物后市仍有可能持續下跌。
　　
　　宏觀(guān)面壓力重重
　　
　　本周。來(lái)自?xún)煞矫娴臐撛陲L(fēng)險因素或將對市場(chǎng)構成重大下行壓力。首先，全部市場(chǎng)上，7月31日美聯(lián)儲將公布利率決定、同日美國公布二季度GDP初值，8月2日美國7月非農就業(yè)數據出爐。有跡象顯示，美聯(lián)儲將減弱QE與美國經(jīng)濟狀況、美國失業(yè)率間的緊密聯(lián)系。目前各大機構將美國二季度GDP初值預期調至較低的0.5%--0.6%。但是美國近幾個(gè)月社會(huì )零售、耐用品訂單、成批出售庫存等數據都有較好表現，同時(shí)近兩年來(lái)美國二季度GDP從未低于過(guò)1%，因此目前的市場(chǎng)預期值顯然過(guò)低。如果美國GDP數據大幅好于預期，美聯(lián)儲退出QE的預期將大幅增加。非農就業(yè)數據方面，考慮到近幾個(gè)月來(lái)美國非農數據的良好表現，7月美國非農就業(yè)數據或將再次好于預期，這將進(jìn)一步強化市場(chǎng)對美聯(lián)儲在9月退出QE的預期。上述潛在風(fēng)險因素或將導致大量風(fēng)險資產(chǎn)多頭為規避風(fēng)險而拋售資產(chǎn)，從而導致風(fēng)險資產(chǎn)價(jià)格下跌。其次，國內市場(chǎng)流動(dòng)性方面，錢(qián)荒或將再次來(lái)襲。臨近月底，由于財稅繳款、銀行分紅而大銀行并未放松流動(dòng)性管制，市場(chǎng)資金面再次吃緊。7月25日國債隔夜回購利率更是一度達到14%，大有錢(qián)荒席卷重來(lái)之勢。鑒于目前國內“盤(pán)活存量、用好增量”的貨幣政策并未改變，短期因流動(dòng)性吃緊，風(fēng)險資產(chǎn)價(jià)格或再次大幅下探。
　　
　　發(fā)生反應政策預期失落
　　
　　前期由于宏觀(guān)經(jīng)濟出現持續下滑，市場(chǎng)一度預期將會(huì )有新的發(fā)生反應政策出臺。玻璃貨物主力合約FG1401一度沖上1430。然而從近期國務(wù)院的行動(dòng)看，相關(guān)部門(mén)短期內并不會(huì )出臺實(shí)質(zhì)性的發(fā)生反應政策。且從目前的貨幣政策推斷，短期內國家難以出臺救市政策。原因在于如果相關(guān)部門(mén)出臺發(fā)生反應政策，較終就要回到錢(qián)從哪里來(lái)的問(wèn)題。如果大銀行不將目前的穩錦幣政策調整為寬松的貨幣政策，則即使出臺發(fā)生反應政策也會(huì )因為缺乏資金支持而難以執行。由于政策面的預期失落，玻璃貨物缺乏向上炒作的題材，價(jià)格壓力持續加大。
　　
　　旺季行情難撐期價(jià)
　　
　　每年8月開(kāi)始，玻璃現貨市場(chǎng)逐步進(jìn)入銷(xiāo)售旺季。目前的現貨市場(chǎng)上，玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存逐步下降、流通渠道庫存普遍較低。根據中國玻璃信息網(wǎng)7月26日的數據，主要生產(chǎn)企業(yè)廠(chǎng)庫庫存為2741萬(wàn)重量箱，較上周減少17萬(wàn)重量箱。在實(shí)際產(chǎn)能同比上漲13%的情況下，庫存同比僅上漲2%。然而如此喜人的現貨市場(chǎng)狀況卻難以提振玻璃貨物價(jià)格。主要原因在于，玻璃貨物自上市以來(lái)，售價(jià)趨勢更多受到宏觀(guān)面因素影響。目前美聯(lián)儲退出QE已成定局、國內難有實(shí)質(zhì)性發(fā)生反應政策，導致股市跌跌不休。這一基本趨勢造成與股市走勢緊密相關(guān)的玻璃貨物未來(lái)易跌難漲。雖然現貨市場(chǎng)逐步火熱，但是目前的主力合約為FG1401，短期內不會(huì )受交割因素影響。而等到FG1401進(jìn)入交割時(shí)，玻璃現貨市場(chǎng)將進(jìn)入淡季，現貨價(jià)格可能回落，實(shí)物交割難以對空頭構成威脅。
　　
　　綜上所述，由于宏觀(guān)面的潛在風(fēng)險以及政策面的預期失落，玻璃貨物下行壓力或將加大。