6月以來(lái)，受部分地區現貨上漲和倉單成本偏高的支撐，玻璃期價(jià)從1250元/噸上行至1350元/噸。然而，玻璃供需格局并未好轉，價(jià)格仍將弱勢運行。

　　供應預計增加

　　玻璃成本端主要是純堿和燃料，其他原料、人工以及資金成本占比較小。以煤制氣、石油焦和天然氣為燃料的生產(chǎn)線(xiàn)的產(chǎn)能，占總產(chǎn)能的80%。據計算，使用上述三種燃料生產(chǎn)的玻璃，成本在1100—1200元/噸。目前，華北、華中、華東和華南的價(jià)格分別在1330元/噸、1560元/噸、1510元/噸和1700元/噸，企業(yè)利潤良好，主動(dòng)促銷(xiāo)的動(dòng)力不足。

　　與去年年末相比，目前，玻璃總產(chǎn)能增加68萬(wàn)噸，至6430萬(wàn)噸；在產(chǎn)產(chǎn)能增加32萬(wàn)噸，至4594萬(wàn)噸；產(chǎn)能利用率為71.5，基本與去年年末持平。

　　此外，利潤好轉，發(fā)生反應冷修的生產(chǎn)線(xiàn)再次點(diǎn)火。截至目前，全國共冷修生產(chǎn)線(xiàn)9條，日熔化量5530噸，壓縮產(chǎn)能3018萬(wàn)重箱；新建生產(chǎn)線(xiàn)3條，增加產(chǎn)能1320萬(wàn)重箱；冷修后復產(chǎn)的生產(chǎn)線(xiàn)5條，日熔化量2700噸，增加產(chǎn)能1620萬(wàn)重箱。按上述數據計算，產(chǎn)能累計減少78萬(wàn)重箱。據統計，下半年計劃復產(chǎn)的生產(chǎn)線(xiàn)約10條，也有部分生產(chǎn)線(xiàn)需要冷修，但受利潤驅使，復產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)的點(diǎn)火時(shí)間可能提前，冷修生產(chǎn)線(xiàn)的停車(chē)時(shí)間可能推后，后期玻璃供應量預計增加。

　　地產(chǎn)數據走弱

　　玻璃70%的需求集中在地產(chǎn)行業(yè)。年初以來(lái)，地產(chǎn)數據走弱，加之資金面緊張，筆者看淡后市玻璃需求。1—5月，商品房銷(xiāo)售面積累計同比增速下滑近9個(gè)百分點(diǎn)，至14.3%，商品房銷(xiāo)售面積一般房屋新開(kāi)工和施工面積3—6個(gè)月，1—5月，房屋新開(kāi)工面積累計同比增速回落10個(gè)百分點(diǎn)，未來(lái)房屋新開(kāi)工面積增速將繼續下挫。同時(shí)，與玻璃需求相關(guān)性非常大的房屋施工面積累計增速為3.1%，相比去年的增速下滑兩個(gè)百分點(diǎn)。

　　貨物呈升水格局

　　現貨基準地調整之后，沙河市場(chǎng)的價(jià)格更加重要。近期，沙河地區玻璃價(jià)格維持在1260—1270元/噸，貨物升水現貨60—70元/噸。雖然目前玻璃貨物未生成倉單，但升水持續的話(huà)，會(huì )對期價(jià)形成壓制。

　　技術(shù)層面承壓

　　年初以來(lái)，玻璃期價(jià)在1400元/噸上方運行的時(shí)間較短。5月下旬僅在1350—1390元/噸徘徊一周，就重心下移。技術(shù)上，1350元/噸屬于重壓區，可在1330—1350元/噸嘗試性做空。