一、玻璃貨物價(jià)格行情

　　2017年國內玻璃期價(jià)呈現逐步上漲走勢。一季度，國內房地產(chǎn)行業(yè)景氣回升，玻璃行業(yè)開(kāi)展淘汰落后產(chǎn)能專(zhuān)項督查引發(fā)市場(chǎng)推升玻璃期價(jià)，而北方地區環(huán)保督查導致深加工企業(yè)開(kāi)工下滑及生產(chǎn)企業(yè)庫存回升，玻璃期價(jià)呈現沖高回落的走勢；二季度，房地產(chǎn)行業(yè)調控政策加強，梅雨季節需求回落，上游純堿價(jià)格下跌及國內商品調整氛圍壓制市場(chǎng)，玻璃期價(jià)呈現高位震蕩的走勢；三季度，“金九銀十”消費旺季預期提振市場(chǎng)，各區域現貨市場(chǎng)陸續上漲；但環(huán)保檢查影響下游開(kāi)工，旺季需求不及預期，玻璃期價(jià)呈現上行受阻回落走勢，四季度，玻璃現貨價(jià)格延續上漲，純堿價(jià)格再度沖高帶動(dòng)成本上行，環(huán)保治理力度增強，沙河地區停限產(chǎn)導致在產(chǎn)產(chǎn)能明顯下降，玻璃期價(jià)呈現強勢沖高走勢，創(chuàng )出年內新高。

　　二、玻璃現貨價(jià)格行情

　　2017年玻璃現貨價(jià)格延續震蕩上行的走勢，年初以來(lái)，各區域玻璃現貨價(jià)格呈現高位持穩，下半年開(kāi)始，在旺季需求及在產(chǎn)產(chǎn)能削減的提振下，現貨價(jià)格穩步?jīng)_高。截止2017年12月下旬，華東地區山東金晶5mm玻璃報價(jià)1745元/噸，較2016年底上漲18.5%；華東地區山東巨潤5mm玻璃報價(jià)1649元/噸，較2015年底上漲16.1%；華北地區沙河安全5mm玻璃報價(jià)1541元/噸，較2016年底上漲15.5%；華中地區武漢長(cháng)利5mm玻璃報價(jià)1697元/噸，較2016年底上漲13.6%；華南地區漳州旗濱5mm玻璃報價(jià)1885元/噸，較2016年底上漲6.7%。

　　截至12月25日，中國玻璃綜合指數為1176.82，較2016年上漲110.02，漲幅約10.3%；玻璃售價(jià)趨勢為1198.44，較2016年上漲119.74，漲幅約11.1%；玻璃市場(chǎng)信心指數為1090.34，較2016年上漲71.13，漲幅約7%。

　　第二部分2017年玻璃行情展望分析

　　一、宏觀(guān)經(jīng)濟分析

　　1、國內經(jīng)濟環(huán)境

　　2017年國內經(jīng)濟穩中有進(jìn)，經(jīng)濟韌性來(lái)自于海外需求改善與國內房地產(chǎn)市場(chǎng)表現超預期，2017年前三季度GDP同比增長(cháng)6.8%，消費、服務(wù)對經(jīng)濟貢獻明顯增強。12月公布的經(jīng)濟數據顯示，外貿數據理想，實(shí)體融入資金需求強勁，房地產(chǎn)緩中趨緩，房地產(chǎn)與資金風(fēng)險有所降低等，短期大部分國家需求有望延續擴張態(tài)勢，中國經(jīng)濟仍有望穩定在合理區間，這意味著(zhù)2018年大銀行貨幣政策維持穩健中性，防風(fēng)險強監管及去杠桿仍是管理層的工作要點(diǎn)。預計2018國內經(jīng)濟轉型升級，消費支出整體穩定，海外需求仍處擴張階段，整體上有望保持穩中求進(jìn)的中高速增長(cháng)態(tài)勢。

　　2、流動(dòng)性因素

　　2017年12月中點(diǎn)經(jīng)濟工作會(huì )議明確了2018年繼續實(shí)施積較的財政政策和穩健中性的貨幣政策。積較的財政政策取向不變，調整優(yōu)化財政支出結構，確保對要點(diǎn)領(lǐng)域和項目的支持力度，壓縮一般性支出，切實(shí)加強地方相關(guān)部門(mén)債務(wù)管理。穩健的貨幣政策要保持中性，管住貨幣供給總閘門(mén)，保持貨幣信貸和社會(huì )融入資金規模合理增長(cháng)，保持金額匯率在合理均衡水平上的基本穩定，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展，更好為實(shí)體經(jīng)濟服務(wù)，守住不發(fā)生系統性資金風(fēng)險的底線(xiàn)。大銀行通過(guò)再貸款補充基礎貨幣，大銀行資產(chǎn)負債表擴張明顯，考慮到資金去杠桿、控制房地產(chǎn)泡沫、穩定匯率以及通脹壓力，預計2018年貨幣政策維持穩健中性，整體延續穩中趨緊格局。

　　二、玻璃上游狀況

　　1、原材料價(jià)格波動(dòng)非常大成本出現上行

　　從玻璃的成本來(lái)看，生產(chǎn)玻璃的原料成本包括燃料、純堿、石英砂和其他原材料。其中又以燃料和純堿成本占比很大。

　　燃料方面，重油價(jià)格整體在一季度末有所上調，之后一直保持穩定。受供給側改變的影響，燃煤價(jià)格保持高位。由于環(huán)保監管力度加大，“煤改氣”加快推進(jìn)，天然氣消費爆發(fā)式增長(cháng)；年底天然氣現貨價(jià)格大幅上漲。

　　純堿方面，截止2017年四季度，國內純堿產(chǎn)能在3013萬(wàn)噸，較2016年產(chǎn)能增長(cháng)1.4%；1-11月份純堿累計產(chǎn)量為2444.7萬(wàn)噸，同比增長(cháng)5.2%。純堿價(jià)格呈現寬幅震蕩，上半年，純堿裝置開(kāi)工升至高位，下游需求持續低迷，純堿行業(yè)庫存逐步增長(cháng)壓制價(jià)格高位回落；下半年受環(huán)保督查及行業(yè)供需格局改善，純堿價(jià)格大幅回升，打破年初高點(diǎn)。截止2017年12月，華東地區重質(zhì)純堿價(jià)格報2400元/噸，較2016年上漲6.7%左右；華北地區重質(zhì)純堿價(jià)格報2300元/噸，較2016年下跌2.1%左右；華南地區重質(zhì)純堿價(jià)格報2400元/噸，較2015年上漲4.3%左右。

　　今年以來(lái)玻璃原料的價(jià)格波動(dòng)幅度非常大。一方面是玻璃生產(chǎn)量的增加，一定幅度上改善了純堿等行業(yè)的供需矛盾，另一方面環(huán)保監管對于純堿和硅砂等行業(yè)的限制，和玻璃行業(yè)一樣嚴格，造成原料供給增量有限，甚至部分地區砂礦關(guān)閉，硅砂價(jià)格下半年漲幅也比非常大。玻璃生產(chǎn)企業(yè)的各種原材料采購成本，均有一定幅度的上漲，平板玻璃綜合成本上升。

　　而國內加強環(huán)保督查，玻璃企業(yè)需運行脫硫、脫硝、除塵設施，環(huán)保成本也繼續增加。今年國家實(shí)行環(huán)保限產(chǎn)力度史上很強，環(huán)保督查勒令產(chǎn)線(xiàn)關(guān)停后，后續監管同樣嚴厲，復產(chǎn)難度大幅增加；一條普通玻璃生產(chǎn)線(xiàn)復產(chǎn)需投入約5000萬(wàn)元，而由于耐火磚受環(huán)保限產(chǎn)影響，貨源緊缺，導致復產(chǎn)成本已攀升至1億元左右，且改變燃燒裝置還需要增加成本，加之脫硫脫硝等環(huán)保裝置日運行成本約2萬(wàn)元。由于監管?chē)栏�、督查頻繁、成本高企等因素，導致企業(yè)的復產(chǎn)意愿較往年下降。