3.2房地產(chǎn)支撐或將逐步減弱
　　
　　從目前的政策層面看，并未對2014年的房地產(chǎn)進(jìn)行明顯的打壓。但從目前公布的各項改變措施情況看，我們認為2014年地產(chǎn)將難以持續2013年的火爆。因此對玻璃的需求增速或將下降，支撐力度減弱。
　　
　　從貨幣供給層面看，2013年資金供給持續緊張，預計2014年資金面緊張的格局仍將持續。從資金價(jià)格的情況看，隨著(zhù)美國放緩QE，歐洲大銀行持續消減資產(chǎn)總額，大部分國家市場(chǎng)利率在2014或將繼續上揚。房地產(chǎn)市場(chǎng)對資金面需求非常大。2014年資金價(jià)格的繼續上漲，或將舒緩2014年的房地產(chǎn)投入資金增速，這將對2014年下半年的玻璃市場(chǎng)造成沖擊。而2014年上半年玻璃需求更多受2013年底地產(chǎn)開(kāi)工影響。從2013年底地產(chǎn)開(kāi)工情況看，地產(chǎn)投入資金仍保持較好的增速，這對2014年上半年的玻璃需求構成支撐。
　　
　　3.3 2014年現貨市場(chǎng)預估
　　
　　時(shí)間方面：1-3月份東北地區冬儲，華北向華東華南等地銷(xiāo)售，兩地有價(jià)無(wú)市；華東華南銷(xiāo)量減少，價(jià)格走低。3月份以后生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)始提價(jià)，成功則上漲，不成功則在原價(jià)位徘徊。5月份后北方市場(chǎng)復蘇，房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)始需求增加。7月份之后全國銷(xiāo)量開(kāi)始復蘇，價(jià)格上漲。玻璃行業(yè)存在“金九銀十”的現象。11月份中下旬北方地區銷(xiāo)量減少，價(jià)格又開(kāi)始新一輪的降低；
　　
　　產(chǎn)能方面：新增產(chǎn)能一般都是在3月份點(diǎn)火，比較集中在6-8月份；冷修生產(chǎn)線(xiàn)一般都集中在1季度或者上半年；
　　
　　價(jià)格影響方面：價(jià)格影響力非常大的是華爾潤和沙河玻璃，其他也有各自區域的龍頭企業(yè)。對于玻璃貨物要點(diǎn)需要關(guān)注的是：沙河地區、武漢長(cháng)利、荊州億鈞、耀華集團。

    鑒于2014年上半年玻璃需求更多受2013年下半年地產(chǎn)開(kāi)工影響，因此上半年玻璃需求尚能支撐玻璃價(jià)格，但是新增產(chǎn)能很多集中在2014年初點(diǎn)火，壓制了二季度的反彈。二季度庫存或將仍維持高位。而三季度國內需求雖然轉好，但同比2013年需求增速明顯放緩，無(wú)法覆蓋2014年新增產(chǎn)能帶來(lái)的壓力，導致2014年價(jià)格的高點(diǎn)將低于2013年，在四季度價(jià)格的低點(diǎn)則低于2013年。
　　
　　4.結論與投入資金建議
　　
　　在2014年前期，因目前玻璃貨物價(jià)格大幅貼水現貨，下跌空間非常有限，而現貨市場(chǎng)新一輪需求啟動(dòng)后，市場(chǎng)或將修正玻璃貨物的價(jià)格重心。同時(shí)不排除在2014年初炒作一些城鎮化概念，導致玻璃價(jià)格超預期上漲的可能。在2013年底旺盛的地產(chǎn)投入資金帶動(dòng)下，2014年上半年玻璃需求仍有一定支撐。但下半年可能存在的地產(chǎn)投入資金放緩將導致玻璃供需矛盾進(jìn)一步凸顯。同時(shí)，玻璃貨物的結構性特性導致玻璃貨物下跌才是主旋律。
　　
　　2014年玻璃貨物或將是前漲后跌的格局。鑒于1405及1409合約在1280-1300元/噸處基本沒(méi)有現貨交割的可能，預計該區間將是玻璃的底部區間。玻璃貨物價(jià)格重心在2014年前期上移，在2014年中后期再次逐步下探。預計前期玻璃價(jià)格或將再次沖擊1500元/噸重要壓制位，不排除短暫沖破1500元/噸壓制位的可能，后期將再次回落至1280-1300元/噸，因此2014年的玻璃貨物操作宜前多后空，短多長(cháng)空。
　　
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