【中玻網(wǎng)】近期，房地產(chǎn)市場(chǎng)預期偏空使得玻璃期現貨市場(chǎng)走勢相對悲觀(guān)。長(cháng)期來(lái)看，預計遠期合約將繼續偏弱運行。
　　
　　樓市現疲態(tài)，玻璃需求預期偏空
　　
　　2014年開(kāi)年樓市并沒(méi)有延續2013年的強勢。上周，杭州、常州等部分樓盤(pán)大幅打折促銷(xiāo)信息撲面而來(lái)，與此同時(shí)，各種看空中國房地產(chǎn)的聲音頻頻發(fā)出。究其原因，一方面是節后各地銀行紛紛出臺收緊信貸政策，另一方面是商品房大面積竣工和保障性住房供應加大給樓市造成壓力。
　　
　　今年玻璃產(chǎn)能壓力猶存
　　
　　據預測，東北地區將成為新一輪產(chǎn)能重增地，預計今年該地區新增產(chǎn)能將達到30%。而華北、華中、華東增加值將維持在8%以下，華南今年新增產(chǎn)能超過(guò)10%。整體來(lái)看，未來(lái)玻璃行業(yè)產(chǎn)能壓力不減。
　　
　　玻璃產(chǎn)能較為集中的河北、江蘇、山東等地都已相繼出臺相關(guān)政策，加強對玻璃產(chǎn)能的控制和環(huán)保要求的力度。據測算，平板玻璃企業(yè)要達到脫硫脫硝等環(huán)保要求，玻璃生產(chǎn)成本將上漲約60元/噸。但從執行地區看，除了華北、華東地區壓力非常大，其他省市玻璃企業(yè)在短期內受此影響較弱。而玻璃行業(yè)價(jià)格是以下游驅動(dòng)為主，成本的增加對期現市場(chǎng)預期雖有影響，但力度有限。
　　
　　1405合約下跌空間有限
　　
　　玻璃倉單對于玻璃貨物價(jià)格影響相對明顯，但從2013年11月玻璃倉單注銷(xiāo)后，較新倉單數只有274張，其中秦皇島250張，荊州億鈞24張。倉單數量一直維持在低位的主要原因是貨物價(jià)格貼水。從較近報價(jià)看，沙河廠(chǎng)庫出廠(chǎng)價(jià)為1220元/噸，折合盤(pán)面價(jià)為1420元/噸；華中廠(chǎng)庫出廠(chǎng)價(jià)為1320元/噸，折合盤(pán)面價(jià)為1320元/噸，該地區也是未來(lái)較有可能出倉單的地區，而盤(pán)面上主力合約1405一直處于1320元/噸以下，加上本周受房地產(chǎn)偏空預期的影響，玻璃主力合約貼水華中現貨價(jià)格70元/噸。但隨著(zhù)春節后現貨市場(chǎng)的逐漸恢復，各地區的加工企業(yè)開(kāi)工率逐漸上升，生產(chǎn)企業(yè)出庫率也將加大，近期華中現貨價(jià)格仍以穩定為主。因此，該地區倉單難以順利生成。
　　
　　綜上所述，房地產(chǎn)市場(chǎng)預期偏空以及后期的產(chǎn)能壓力將使得玻璃期現貨市場(chǎng)預期相對悲觀(guān)，但由于前期主力合約貼水舒緩了倉單生成和現貨市場(chǎng)回暖，在一定程度上也將為期價(jià)提供支撐。我們保持遠期合約偏空的觀(guān)點(diǎn)，尤其是1405合約仍然有貼水交割的可能，但近期下跌空間有限。