【中玻網(wǎng)】2月份，受節后生產(chǎn)商陸續上調現貨價(jià)格及房地產(chǎn)利空傳聞等因素影響，玻璃期價(jià)呈現震蕩回落的走勢。展望3月份，玻璃生產(chǎn)成本上升及現貨市場(chǎng)挺價(jià)意愿限制玻璃調整空間，關(guān)注全國兩會(huì )關(guān)于新型城鎮化建設及房地產(chǎn)行業(yè)的政策指引，預計玻璃1405合約將呈現區間震蕩行情，有望處于1220-1320區間運行。
　　
　　一、行情回顧
　　
　　2月中上旬，受春節長(cháng)假后下游需求回升及各地區生產(chǎn)商陸續上調現貨報價(jià)影響，玻璃期價(jià)逐步上行，1405合約從1270元/噸一線(xiàn)逐步回升至1320元/噸一線(xiàn)。下旬，受市場(chǎng)傳聞多家銀行暫停房地產(chǎn)貸款相關(guān)業(yè)務(wù)的利空消息打壓，玻璃期價(jià)出現回落調整走勢，1405合約從1300元/噸關(guān)口回落至1250元/噸一線(xiàn)。
　　
　　全國各地玻璃現貨價(jià)格逐步回升，2月中旬，華北、華東、華中、華南等地區陸續召開(kāi)地區會(huì )議，上調玻璃出廠(chǎng)價(jià)格。截止到2月25日，中國玻璃綜合指數回升至1019.05，較1月底上漲4.54；玻璃售價(jià)趨勢回升至1014.31，較1月底上漲6.6；玻璃市場(chǎng)信心指數為1038.02，較1月底下降4.73。由于下游需求恢復較慢，市場(chǎng)信心整體欠佳。
　　
　　二、基本面分析
　　
　　(一)、宏觀(guān)經(jīng)濟方面
　　
　　匯豐銀行和數據機構Markit聯(lián)合公布2014年2月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)預覽值為48.3，較1月終值49.5快速回落，為去年7月以來(lái)較低水準。此前，中國1月份匯豐制造業(yè)PMI為49.5，6個(gè)月來(lái)首度跌破榮枯線(xiàn)。1月正規PMI為50.5%，環(huán)比回落0.5%，也接近榮枯線(xiàn)水平。從分項看，產(chǎn)出指數從50.8降至49.2；新訂單指數從50.1降至48.1；就業(yè)指數從47.3降至46.9。新訂單指數快速下降反映需求放緩，新出口訂單指數小幅回升，反映外需低位平穩，綜合來(lái)看內需走弱幅度更大。需求放緩背景下企業(yè)生產(chǎn)積較性不高，原材料采購和用工需求謹慎，就業(yè)指數繼續下降。受新訂單指數大幅回落影響，2月匯豐PMI預覽值繼續快速下降；經(jīng)再次季節調整數據亦回落，反映需求低迷背景下中小型制造企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)放緩。預計靠前季度中國經(jīng)濟增長(cháng)可能面臨下行風(fēng)險。
　　
　　2014年1月份社會(huì )融入資金規模為2.58萬(wàn)億元，社會(huì )融入資金規模創(chuàng )出單月規模歷史新高，而1.33萬(wàn)億元的新增金額貸款也創(chuàng )出近四年來(lái)較高水平。針對春節以后資金回流銀行數量較多的實(shí)際情況，人民銀行分別于2月18日和2月20日，以利率招標方式開(kāi)展了正回購操作，期限14天，交易量1080億元，中標利率3.80%。目前國內宏觀(guān)經(jīng)濟以防風(fēng)險、調結構的主基調，大銀行繼續執行穩健貨幣政策。
　　
　　(二)玻璃供需方面
　　
　　1、玻璃供應狀況
　　
　　國家統計局發(fā)布的統計數據顯示，12月份全國平板玻璃產(chǎn)量為6150.5萬(wàn)重量箱，同比增長(cháng)8.89%；1-12月份平板玻璃累計產(chǎn)量達7.79億重量箱，同比增長(cháng)11.21%，實(shí)現行業(yè)利潤45億元，增長(cháng)10.9倍，而2013年同期產(chǎn)量為7.14億重箱。
　　
　　目前全國浮法玻璃線(xiàn)增加到316條，總產(chǎn)能為11.67億重箱，較2013年同期增長(cháng)11.36%；停產(chǎn)產(chǎn)能占比為17.11%，實(shí)際產(chǎn)能達9.1億重箱，同比增17%。截至2月21日，全國浮法玻璃庫存為3116萬(wàn)重箱，環(huán)比增加73萬(wàn)重箱，較2013年同期增長(cháng)11.33%。分區域來(lái)看，華中、華北、華南和東北區域玻璃庫存出現環(huán)比上升，量分別增加12萬(wàn)重箱、10萬(wàn)重箱、3萬(wàn)重箱和2萬(wàn)重箱。西北和西南區域玻璃庫存環(huán)比持平。華東區域玻璃庫存出現環(huán)比下降，量減少4萬(wàn)重箱。
　　
　　2、平板玻璃出口情況
　　
　　據海關(guān)總署統計數據顯示，2014年1月全國平板玻璃出口1711.31萬(wàn)平方米，與上年同期相比增長(cháng)25.74%，環(huán)比增長(cháng)30.9%；出口金額為13178.8萬(wàn)美元，同比增長(cháng)174.49%。1月平板玻璃出口較往年同期及上月相比保持增長(cháng)勢頭，平板玻璃出口金額繼續維持較高水平。
　　
　　3、下游需求狀況
　　
　　2月份，全國浮法玻璃市場(chǎng)呈現穩中上行態(tài)勢，隨著(zhù)春節假期的結束，各地區會(huì )議陸續召開(kāi)，現貨市場(chǎng)出現一波調漲行情。從各區域來(lái)看，華北沙河地區生產(chǎn)廠(chǎng)家已提漲兩輪，累計上漲2元/重量箱左右，生產(chǎn)廠(chǎng)家走貨量較前期略減，中間商囤貨基本完畢，廠(chǎng)家庫存增加；華東地區會(huì )議19日舉行，會(huì )議決定各廠(chǎng)家據自身情況價(jià)格調漲2元/重量箱，部分生產(chǎn)企業(yè)取消假期促銷(xiāo)政策或小幅上調1-2元/重量箱，但市場(chǎng)交投氣氛欠佳。華南市場(chǎng)小幅上行，經(jīng)過(guò)11日華南會(huì )議之后多數廠(chǎng)家有2元/重量箱的報漲幅度；華中地區會(huì )議于18日召開(kāi)，雖會(huì )后多數廠(chǎng)家響應會(huì )議精力調漲，但受當地降雪影響，廠(chǎng)家走貨不佳；東北市場(chǎng)聯(lián)合會(huì )議18日召開(kāi)，會(huì )后部分廠(chǎng)家價(jià)格出現小幅調漲，但廠(chǎng)家仍以冬儲發(fā)貨為主。西北市場(chǎng)生產(chǎn)廠(chǎng)家仍在執行冬儲政策，市場(chǎng)交投氣氛清淡。西南市場(chǎng)臺玻、南玻小幅上漲，成交較為一般。
　　
　　由于春節后現貨市場(chǎng)炒漲氛圍較濃厚，經(jīng)銷(xiāo)商多已囤有部分貨源，下游亦適量補倉。加工廠(chǎng)雖多已開(kāi)工，但目前接單不多，實(shí)際生產(chǎn)尚未完全恢復，因此貨源消化速度有限。預計短期現貨市場(chǎng)上行趨勢將減緩，或持穩為主。