二、房地產(chǎn)利空消息不斷
　　
　　自五一以來(lái)國內房地產(chǎn)利空消息集中爆發(fā)，先是各地爆出五一節日期間低迷銷(xiāo)售情況，然后是國家統計局公布的疲軟房地產(chǎn)數據，然后是各種海外機構紛紛發(fā)布看空中國房市的報告。一時(shí)間市場(chǎng)關(guān)于中國房地產(chǎn)泡沫破裂的悲觀(guān)預期喧囂盛濃，這導致了商品市場(chǎng)投入資金者拋售有關(guān)房地產(chǎn)類(lèi)的商品，黑色建材類(lèi)商品集體性下跌。來(lái)自國家統計局公布的數據，1-4月份，商品房銷(xiāo)售面積27709萬(wàn)平方米，同比下降6.9%，降幅比1-3月份擴大3.1個(gè)百分點(diǎn)。1-4月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積564782萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)12.8%，增速比1-3月份回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。1-4月份，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投入資金22322億元，同比名義增長(cháng)16.4%，增速比1-3月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。各項數據均呈現一體下滑的趨勢。
　　
　　隨著(zhù)不同城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢分化，部分城市對現行政策有所放松，其中南寧對區域內數個(gè)城市有限度放開(kāi)限購，無(wú)錫、鄭州也對調控政策進(jìn)行微調，部分中小城市房地產(chǎn)政策放松預期升溫。為了緩解房地產(chǎn)對帶來(lái)的經(jīng)濟下行的壓力中點(diǎn)相關(guān)部門(mén)層面，也加大增加基礎設施和環(huán)保項目的支出。但就目前而言，相關(guān)部門(mén)在這一塊并不打算走得太遠，并危及經(jīng)濟結構調整的戰略目標。在這種情況下，我們不能指望相關(guān)部門(mén)出臺像08年、11年那樣力度為了保增長(cháng)措施。
　　
　　三、庫存未能下降
　　
　　在4月份華中地區去庫存化比較順利，我們原本以為進(jìn)入5月份之后北方需求開(kāi)始復蘇，北方地區也將跟隨華中地區去庫存化。不過(guò)進(jìn)入5月份之后，國內天氣情況不佳，尤其是玻璃主要消費地華東、華南地區持續的雨水天氣，導致需求并未能出現季節性的需求，沙河地區外銷(xiāo)受阻。
　　
　　來(lái)自中國玻璃信息網(wǎng)的數據顯示，截止5月25日國內玻璃廠(chǎng)家的庫存量為3209萬(wàn)重量箱，較上月末增加5萬(wàn)重量箱，較去年同期高出403萬(wàn)重量箱。
　　
　　玻璃產(chǎn)業(yè)庫存

    從我們了解的情況來(lái)看：東北地區廠(chǎng)家庫存量比非常大，廠(chǎng)家庫存一般在18天的產(chǎn)量；沙河地區庫存維持在15天左右；華中地區略好，一般在12天左右�！　�

    第三部分 行情展望
　　
　　受房地產(chǎn)利空消息的影響下，五個(gè)月整個(gè)黑色建材板塊跌幅非常大，玻璃也未能獨善其身。當然5月份雨水天氣也較澆滅了現貨市場(chǎng)，我們期待的現貨市場(chǎng)不斷沒(méi)有出現季節性復蘇，反而是更加惡化，出貨不易，庫存增加，廠(chǎng)家降價(jià)。這些共同導致了玻璃期價(jià)在五月份的下跌。
　　
　　就目前玻璃期價(jià)1409合約而言，我們認為其價(jià)格已經(jīng)偏低，這一價(jià)格意味著(zhù)玻璃廠(chǎng)將會(huì )虧現金流。但是目前而言，房地產(chǎn)市場(chǎng)利空消息不斷，相關(guān)部門(mén)對于發(fā)生反應政策持謹慎態(tài)度，而現貨市場(chǎng)又不見(jiàn)好轉，在這種情況短期期價(jià)恐見(jiàn)大幅反彈的機會(huì )。