【中玻網(wǎng)】12月以來(lái)，玻璃市場(chǎng)經(jīng)歷了“暖冬”，現貨價(jià)格節節攀升，帶動(dòng)貨物售價(jià)趨勢呈現企穩跡象。當前，受助于近期國內生產(chǎn)企業(yè)庫存偏低，及下游拿貨意愿較好提振，短期玻璃或已階段性見(jiàn)底，節前仍有一定的上漲空間。
　　
　　短期銷(xiāo)售情況樂(lè )觀(guān)
　　
　　從需求方面來(lái)看，短期企業(yè)心態(tài)較為樂(lè )觀(guān)。由于下游替代市場(chǎng)門(mén)窗、裝飾以及汽車(chē)需求情況較好，不少生產(chǎn)企業(yè)普遍表示當前產(chǎn)能均能得到有效消化，庫存水平不高。一般來(lái)說(shuō)，玻璃庫存在15—20天以上，企業(yè)去庫存壓力非常大，但從筆者前期調研情況來(lái)看，不少華南以及華中的企業(yè)庫存只在一周到10天左右，全國的平均庫存天數僅有13.05天。庫存總體偏少，利于生產(chǎn)企業(yè)挺價(jià)。不少貿易商表示下游需求企穩預計會(huì )持續到春節前半個(gè)月，也就是2015年的1月中旬至月底之間，因此短期玻璃走勢預計仍會(huì )偏強。
　　
　　成本限制下跌幅度
　　
　　從企業(yè)利潤角度來(lái)看，今年1—9月，玻璃行業(yè)盈利下降56%，而浮法玻璃下降更多。分地區來(lái)看，華南地區企業(yè)盈利情況相對較好，華中地區企業(yè)微幅盈利，華北以及東北地區部分使用天然氣的企業(yè)虧損嚴重，出現關(guān)停的現象。利潤的下滑，使得玻璃企業(yè)繼續降價(jià)的空間和意愿不斷降低。從目前成本角度來(lái)看，按照當前主流的燃料石油焦（約占市場(chǎng)份額6—8成）來(lái)測算，當前沙河生產(chǎn)成本約在830—850元/噸附近，加上折舊現金成本，估計在930—950元/噸附近。當前近月合約1501及1505扣除升貼水后，主要在800—900元/噸，主力合約1506也基本處在玻璃成本區，后市繼續下跌空間有限。
　　
　　新增產(chǎn)能有限
　　
　　今年以來(lái)，總體玻璃產(chǎn)能保持增長(cháng)，但實(shí)際開(kāi)工率卻不斷下滑，當前總體開(kāi)工率不足八成。另外，一般玻璃的窯齡在5—8年不等。根據統計，2015年開(kāi)始，窯齡到期的生產(chǎn)線(xiàn)較多，預計將達到28條，涉及產(chǎn)能9648萬(wàn)重箱，相當于當前產(chǎn)能的8%左右。除此之外，受?chē)覈揽丨h(huán)保水平影響，全國預計將有60—70條生產(chǎn)線(xiàn)受到影響（約占總生產(chǎn)線(xiàn)的20%），或關(guān)停，或提高生產(chǎn)成本（約60元/噸），進(jìn)一步放緩產(chǎn)能增速。新增產(chǎn)能方面，不少生產(chǎn)企業(yè)態(tài)度謹慎，表示不會(huì )輕易投入新的生產(chǎn)線(xiàn)，另外，部分在建或者快要建成的生產(chǎn)線(xiàn)停建，減產(chǎn)預期增強，新增產(chǎn)能放緩，預計未來(lái)總體供應壓力有所減輕，對期價(jià)有所支撐。
　　
　　綜合分析，在玻璃脹庫壓力不斷減輕，下游房地產(chǎn)市場(chǎng)階段性回暖，以及成本端的支撐下，短期玻璃或已階段性見(jiàn)底。操作上，低位多單繼續帶有，可考慮回調后逢低建立多單，上方目標看至930點(diǎn)附近。