四、玻璃庫存處于高位，但逐漸回落
　　
　　2015年一季度，由于春節期間下游房地產(chǎn)建筑施工基本停滯，大部分玻璃加工企業(yè)停工放假，受之影響，玻璃生產(chǎn)企業(yè)的有效銷(xiāo)售大幅銳減，出庫基本上都是貿易商或者加工企業(yè)存貨。玻璃生產(chǎn)線(xiàn)庫存急速上升，3月底較高達3574萬(wàn)重量箱。進(jìn)入二季度，下游房地產(chǎn)施工逐步恢復，玻璃加工企業(yè)逐步開(kāi)工，整體需求有所增長(cháng)，生產(chǎn)線(xiàn)庫存開(kāi)始緩慢下降。截止到6月26日，國內平板玻璃庫存為3547萬(wàn)重量箱。庫存過(guò)大影響企業(yè)的資金流轉，對玻璃價(jià)格形成壓制。
　　
　　圖四浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)庫存

　　數據來(lái)源：Wind資訊
　　
　　五、貨幣政策支持宏觀(guān)經(jīng)濟穩步增長(cháng)
　　
　　為應對GDP增速下滑，大銀行[微博]在2014年四季度降息，2015年一季度降息又降準基礎上，又分別降息降準各一次，2015年5月11日，1年期基準貸款利率降0.65個(gè)基點(diǎn)至5.10%；2015年4月20日，大型資金機構存準率降1.50個(gè)基點(diǎn)至18.5%。6月底，大銀行再次宣布自2015年6月28日起下調資金機構金額(6.2095,0.0000,0.00%)貸款和存款基準利率，以進(jìn)一步降低企業(yè)融入資金成本。其中，資金機構一年期貸款基準利率下調0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.85%；一年期存款基準利率下調0.25個(gè)百分點(diǎn)至2%；其他各檔次貸款及存款基準利率、個(gè)人住房公積金存貸款利率相應調整。降息、降準措施有利于化解資金緊張狀況，降低資金成本，支持下半年宏觀(guān)經(jīng)濟穩步增長(cháng)，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)盡早結束蕭條。
　　
　　圖五利率和存款準備金率走勢

　　六、房地產(chǎn)調控政策日趨寬松
　　
　　從2014年三季度，面對房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續下滑，對房地產(chǎn)市場(chǎng)的調控政策由嚴厲逐漸放松。2015年一季度，政策制定部門(mén)開(kāi)始重視房地產(chǎn)市場(chǎng)下滑風(fēng)險，連續出臺了一系列措施，促進(jìn)住房消費，鼓勵自住需求和改善性需求。如：大銀行等五部委將二套房首付比例降至四成，財政部等將個(gè)人住房轉讓營(yíng)業(yè)稅減免年限從5年調至2年。北京部分銀行首套房貸已三次調低打折折數，從9折至88折又至86折。2015年1月和5月，北京市兩次調整了公積金貸款政策：公積金貸款認定由“認房又認貸”改為“認房不認貸”；首套房貸款首付降至兩成。此前，套型建筑面積在90平方米以?xún)鹊牟趴上碛卸桑?0平方米以上為三成，首套房貸款較高額度由80萬(wàn)升至120萬(wàn)；二套房貸款首付由七成降至三成，二套房貸款較高額度維持80萬(wàn)元不變。2015年二季度，中點(diǎn)政治局提出“要完善市場(chǎng)環(huán)境，盤(pán)活存量資產(chǎn)，建立房地產(chǎn)健康發(fā)展的長(cháng)效機制”。
　　
　　圖六房地產(chǎn)新開(kāi)工、竣工、施工面積走勢

　　寬松政策已逐步改變房地產(chǎn)銷(xiāo)售疲弱的狀況，一線(xiàn)城市率先量?jì)r(jià)回升，部分城市房?jì)r(jià)開(kāi)始大幅上漲。隨著(zhù)成交量上漲的延續，未來(lái)新開(kāi)工及投入資金也有望逐步改善。從數據來(lái)看，新開(kāi)工面積降幅逐漸縮窄，下半年有望進(jìn)一步得到改善。
　　
　　七、下半年玻璃將緩慢震蕩走高
　　
　　綜合以上分析，上半年壓制玻璃價(jià)格的主要因素是產(chǎn)能過(guò)剩和需求疲弱。而下半年，這些不利因素將有所緩和。對于產(chǎn)能方面，去年發(fā)布的國務(wù)院41號文件對控制新增產(chǎn)能提出了原則要求，《平板玻璃行業(yè)準入條件(2014年本)》提出，2017年底前嚴禁建設新增平板玻璃產(chǎn)能項目，文件效果到2015年中期將逐漸顯現。玻璃產(chǎn)能將逐漸穩定，并在落后產(chǎn)能逐步淘汰的情況下將會(huì )有所減少。對于需求方面，自去年開(kāi)始的一系列相對寬松的貨幣政策和產(chǎn)業(yè)政策，在經(jīng)過(guò)半年的的滯后期，其效果將逐漸顯現。房地產(chǎn)市場(chǎng)將逐步好轉。玻璃的需求也將會(huì )出現增長(cháng)。同時(shí)考慮到，目前國家的宏觀(guān)政策都相對溫和，其效果顯現也需要一個(gè)逐漸的過(guò)程。因此，下半年玻璃價(jià)格雖將逐步走高，但過(guò)程將比較緩慢。