三、供應端分析
　　
　�。ㄒ唬�平板玻璃產(chǎn)量回小幅落值仍處高位
　　
　　據WIND統計，2015年1-11月我國平板玻璃產(chǎn)量為6.93億重量箱，同比下降7.9%。預計2015年平板玻璃產(chǎn)量有望在7.5億重量箱左右，較2014年平板玻璃產(chǎn)量的7.92億重量箱減少0.4億重量箱左右。
　　
　　2015年國內玻璃行業(yè)利潤繼續縮減，由于受房地產(chǎn)景氣下降及庫存壓力影響，下游需求表現乏力，玻璃產(chǎn)量出現放緩；但大量在建及建成待投產(chǎn)產(chǎn)能使得玻璃行業(yè)面臨潛在供應壓力。
　　
　　（二）玻璃總產(chǎn)能居高不下產(chǎn)能利用率下降
　　
　　據WIND統計，2015年玻璃新增生產(chǎn)線(xiàn)9條，新增生產(chǎn)能力3900萬(wàn)重箱；冷修正產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)16條，恢復生產(chǎn)能力5400萬(wàn)重箱；冷修生產(chǎn)線(xiàn)42條，減少產(chǎn)能14274萬(wàn)重箱。截止12月初，凈增生產(chǎn)能力-4974萬(wàn)重箱。在營(yíng)業(yè)收入不利的情況下，不少玻璃企業(yè)開(kāi)始關(guān)閉生產(chǎn)線(xiàn)，冷修停產(chǎn)成為常態(tài)，總產(chǎn)能有所下降。
　　
　　玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率從1月份的76.6%回落至12月份的70.4%，平均產(chǎn)能利用率72%左右，較2014年的81%下降了9個(gè)百分點(diǎn)。

　　（三）玻璃去庫存壓力任重道遠
　　
　　近年來(lái)國內玻璃行業(yè)產(chǎn)量增速持續大于銷(xiāo)量增速，導致玻璃企業(yè)庫存不斷累積，截止2015年12月，全國生產(chǎn)線(xiàn)浮法玻璃庫存為3221萬(wàn)重量箱，較2014年底減少39萬(wàn)重量箱，降幅約1.2%；庫存天數為13.73天，同比增加0.83天，玻璃行業(yè)存貨壓力仍處于高位。全年國內生產(chǎn)線(xiàn)浮法玻璃庫存維持在3200萬(wàn)重量箱上方，受下游行業(yè)需求表現不佳影響，玻璃去庫存相對緩慢，預計2016年，玻璃行業(yè)繼續面臨去庫存壓力，玻璃價(jià)格依舊承壓。
　　　　
　　　四、需求端分析
　　
　　（一）房屋開(kāi)工面積下滑惡化玻璃需求
　　
　　玻璃下游需求的70%是建筑玻璃的使用，各項房地產(chǎn)指標是研究玻璃價(jià)格變動(dòng)的較主要參考。房地產(chǎn)傳導周期為拿地-新開(kāi)工-施工-銷(xiāo)售-庫存，拿到-新開(kāi)工環(huán)節，住宅一般為3-6個(gè)月，新開(kāi)工-施工-竣工，住宅一般為18-24個(gè)月。即目前施工的房地產(chǎn)項目，為1-2年以前的新開(kāi)工項目。
　　
　　2015年1-10月土地購置面積同比減少34%，新開(kāi)工同比減少14%。未來(lái)1-2年，房地產(chǎn)前端的新開(kāi)工疲軟將傳導至施工面積，2016-2017年房地產(chǎn)對玻璃需求將更加萎縮。
　　
　　目前房地產(chǎn)待售面積為6.86億平方米，加上施工面積（年化）約84.94億平方米，總體庫存為91.8億平方米。全國庫存消費比為7.46，房地產(chǎn)在建+待售庫存大約可以賣(mài)7.5年。2014年開(kāi)始的房屋開(kāi)工下滑傳導至竣環(huán)節，2016年房地產(chǎn)用玻璃需求將大幅下滑。
　　　　　　
　　（二）車(chē)用玻璃需求微幅改善
　　
　　汽車(chē)用玻璃占全國玻璃消費總量的10％。2015年乘用車(chē)表現低迷，1-11月份累計同比5.9%（2014年9.2%），遠低于歷年水平，經(jīng)濟增速持續下滑和股市巨幅震蕩是主因。經(jīng)歷快速普及后的增速回落是行業(yè)普遍發(fā)展規律，因此我國汽車(chē)行業(yè)今后幾年將進(jìn)入中低速增長(cháng)區間�？紤]2016年的1.6L購置稅減半，2015年舒緩的需求或被激活，預期2016年汽車(chē)市場(chǎng)增速會(huì )小幅反彈。
　　
　　（三）出口增速變動(dòng)不大
　　
　　出口占全國玻璃消費總量的5％。2015年1-11月我國平板玻璃累計出口量為19488萬(wàn)平方米，累計同比下降1.1%；主要是2014年基數抬高所致�？傮w來(lái)說(shuō)2015年出口逐步放緩，一二季度玻璃出口量保持小幅增長(cháng)，三四季度出口量逐步下滑。預計2016年平板玻璃出口將呈現小幅增長(cháng)。
　　　　　　
　　（四）玻璃現貨地區分化整體依然萎靡不振
　　
　　2015年玻璃現貨價(jià)格呈現探底回升的走勢，各區域走勢出現分化。一二季度現貨市場(chǎng)走勢沉悶，主要以弱勢振蕩下跌為主。自三季度開(kāi)始，現貨價(jià)格觸底反彈，華北沙河地區玻璃在整體行情較差的情形下，表現好于全國其他地區，華南及華東地區表現弱于往年。
　　
　　中國玻璃綜合指數、中國玻璃售價(jià)趨勢、中國玻璃市場(chǎng)信心指數三大指數走勢前低后高，上半年行情整體呈現弱勢下行，從8月份開(kāi)始三大指數逐步反彈，創(chuàng )出年內高點(diǎn)，隨后進(jìn)入四季度又開(kāi)始逐步走弱。