2007年1—9月，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入305257萬(wàn)元，同比增長(cháng)47%；實(shí)現凈利潤(不含少數股東損益)29127.5萬(wàn)元，同比增長(cháng)15. 28%。第二季度經(jīng)營(yíng)狀況明顯好于前兩個(gè)季度，收入和凈利潤均明顯增長(cháng)，毛利率有所上升，經(jīng)營(yíng)現金流也大幅增長(cháng)，顯現出良好的增長(cháng)態(tài)勢。給予公司“增持”評級。

　　2007年1—9月，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入305257萬(wàn)元，同比增長(cháng)47%；實(shí)現凈利潤(不含少數股東損益)29427.5萬(wàn)元，同比增長(cháng)15.28%。其中，第三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入122524萬(wàn)元，同比增長(cháng)55.14%；實(shí)現凈利潤(不含少數股東損益)14496.4萬(wàn)元，同比增長(cháng)39.66%。

　　我們發(fā)現，由于玻璃價(jià)格回升及公司超自玻璃生產(chǎn)穩定并產(chǎn)生效益，公司第三季度經(jīng)營(yíng)狀況明顯好于前兩個(gè)季度，收入和凈利潤均明顯增長(cháng)，經(jīng)營(yíng)現金流也大幅增長(cháng)，顯現出良好的增長(cháng)態(tài)勢。由于公司對四川滬縣石英砂礦計提了3647萬(wàn)元減值準備，才導致其第三季度的凈利潤增幅小于銷(xiāo)售收入增幅。

　　將盈利能力強的汽車(chē)玻璃業(yè)務(wù)出售，是南玻長(cháng)期發(fā)展戰略的體現，此舉有利于公司集中優(yōu)勢資源，做強其浮法玻璃、工程玻璃、精細玻璃等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，對提升公司可持續發(fā)展能力將產(chǎn)生積較影響。

　　太陽(yáng)能超自玻璃是公司的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)之一。我們預計，該投入資金將進(jìn)一步增強公司在太陽(yáng)能超自玻璃領(lǐng)域的市場(chǎng)優(yōu)勢，有望為公司帶來(lái)較好的效益。項目建設期為9個(gè)月，預計2008年第三季度可投產(chǎn)，屆時(shí)公司每年將增加產(chǎn)能為高品質(zhì)太陽(yáng)能超自玻璃原片625萬(wàn)平米，太陽(yáng)能電池封裝鋼化玻璃500萬(wàn)平米。該項目的效益有望在2009年充分體現。

　　目前玻璃行業(yè)正處于景氣上升過(guò)程中，作為玻璃龍頭企業(yè)，公司在其優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)工程玻璃和太陽(yáng)能超自玻璃領(lǐng)域的不斷擴張，有望拉動(dòng)其業(yè)績(jì)快速增長(cháng)。公司的多晶硅項目和太陽(yáng)能光伏電池項目有非常大的可能性取得成功，相比其他玻璃企業(yè)，給予南玻A一定的估值溢價(jià)。

　　關(guān)鍵數字：該股較新收盤(pán)價(jià)為19.40元。目前共有6家機構對該股作出評級，其中1家“強烈推薦”，1家“推薦”，3家“增持”，1家“中性”。