純堿供給緊張，全部國內價(jià)格有望繼續加速上漲：

　　純堿在下游需求帶動(dòng)下供給顯現緊張情況，各大廠(chǎng)家基本沒(méi)有庫存，報價(jià)只對老客戶(hù)，價(jià)格持續上漲，輕質(zhì)純堿出廠(chǎng)價(jià)格已達1800元/噸左右，重質(zhì)純堿更高達1900元/噸左右。國內的純堿生產(chǎn)商目前已經(jīng)很難滿(mǎn)足下游客戶(hù)的需求，我們認為在供給面沒(méi)有改善的情況下未來(lái)一段時(shí)間內有可能加速上揚。預測明年均價(jià)將達到1900元/噸以上。

    下游需求旺盛拉動(dòng)了純堿需求

　　純堿的下游主要為玻璃、化工、氧化鋁、洗滌劑等行業(yè)。玻璃包括平板玻璃和日用玻璃，前者用于建筑和汽車(chē)等，后者屬于日常用品。預計平板玻璃繼續維持在20％左右的增速，日用玻璃維持在25％以上的增速�；ば袠I(yè)是純堿需求的第二大戶(hù)，化工行業(yè)整體增速較快也增加了對純堿的需求，預計繼續維持在15％左右增速。洗滌劑行業(yè)的快速發(fā)展增加了對純堿的需求，預計其增速大約13％。而氧化鋁行業(yè)也在高速發(fā)展，預計其增速大約30％。下游的需求旺盛明顯提高了對純堿的需求。

    能源價(jià)格的高位運行使得全部純堿生產(chǎn)和運輸成本增加，國內純堿出口競爭力提高：

　　由于貨品價(jià)格高位運行，未來(lái)天然氣價(jià)格的走高也是必然趨勢。這種情況下，可以出口純堿的美國天然堿生產(chǎn)成本（使用天然氣作為能源）和運輸成本必然提高。目前美國純堿生產(chǎn)商已經(jīng)就2008年供貨合同與買(mǎi)方達成了協(xié)議，價(jià)格比2007年提高了20%。價(jià)格提高了15-30美元/噸，新的價(jià)格區間的上限是185美元/噸。如果加上較高的運輸費用，國內純堿（主要是使用煤炭作為能源）到日韓和東南亞市場(chǎng)的競爭力無(wú)疑將明顯提高。
   
    國家對純堿出口征稅或其他限制型政策出臺、金額大幅升值減弱國內純堿全部競爭力等因素構成了行業(yè)的風(fēng)險。
 
　　純堿供給緊張，全部國內價(jià)格有望繼續加速上漲：

　　國內純堿價(jià)格堅挺，庫存緊張。目前只有青海堿業(yè)有5萬(wàn)噸的庫存，但是已經(jīng)收到大約6萬(wàn)噸的預付款。其他廠(chǎng)家現在基本沒(méi)有貨，需要先付預付款才能拿到貨。�；�、三友、青島堿業(yè)、湖北宜化等9家非常大的純堿企業(yè)組成的純堿行業(yè)聯(lián)合體日前達成一致意見(jiàn)，將要提價(jià)100元/噸以上。就目前純堿協(xié)會(huì )了解的情況看，明年大約有100－150萬(wàn)噸的產(chǎn)能投放，產(chǎn)能增長(cháng)率小于10％（2007年純堿產(chǎn)量大約1800萬(wàn)噸左右）。而下游需求上，玻璃廠(chǎng)家成本構成主要為能源，純堿價(jià)格影響相對較小。其他下游包括化工、日用、氧化鋁等需求增速明顯。全部貨品價(jià)格隨中東動(dòng)蕩而急速攀升，進(jìn)一步增加了美國純堿成本和運輸費用。我們判斷，純堿價(jià)格有望大幅走高，純堿行業(yè)的盈利能力將遠遠超過(guò)預期。

　　目前輕質(zhì)純堿出廠(chǎng)價(jià)格已達1800元/噸左右，重質(zhì)純堿更高達1900元/噸左右。我們認為在供給面沒(méi)有改善的情況下未來(lái)一段時(shí)間內有可能加速上揚。2008年不排除純堿價(jià)格短期沖上2000元/噸以上的新高，我們預期全年均價(jià)將在1900元/噸以上。

　　下游和國外需求旺盛、國內供給增長(cháng)有限導致供不應求：

　　目前純堿供給上由于純堿新增產(chǎn)能有限，產(chǎn)量一致保持在10%左右的增長(cháng)率，而下游和國外的需求的增長(cháng)遠遠超過(guò)了供給的增長(cháng)。國內供不應求狀況明顯。

　　玻璃包括平板玻璃和日用玻璃，前者用于建筑和汽車(chē)等，后者屬于日常用品。建筑上開(kāi)始要求高質(zhì)量玻璃（使用重質(zhì)純堿），而且在隔音要求提高下開(kāi)始使用雙層玻璃，而汽車(chē)產(chǎn)量亦在逐年增加。平板玻璃用量增加提升純堿需求。而日用玻璃制品方面，許多玻璃瓶子開(kāi)始小型化，生活用玻璃器皿也在普及，增加了對純堿的需求。每噸玻璃制品本身消耗0.2噸純堿左右，我們認為，玻璃行業(yè)的主要成本是能源，對純堿漲價(jià)的承受力較高。我們認為，宏觀(guān)調控對玻璃的影響相對較小。

　　化工行業(yè)基本是純堿需求的第二大戶(hù)，化工行業(yè)整體增速較快也增加了對純堿的需求(標志化工行業(yè)發(fā)展的乙烯產(chǎn)量2007年1－11月份產(chǎn)量增加13.8%）。洗滌劑行業(yè)的快速發(fā)展增加了對純堿的需求（2007年1－11月份產(chǎn)量增加11.5%），而氧化鋁行業(yè)也在高速發(fā)展（2007年1－11月份產(chǎn)量增加48.7%）。這些行業(yè)產(chǎn)量增速基本都高于純堿產(chǎn)量增速，我們認為這將明顯提高了對純堿的需求。

　　能源價(jià)格的高位運行使得全部純堿生產(chǎn)和運輸成本增加，國內純堿出口競爭力提高：

　　全部貨品價(jià)格隨中東動(dòng)蕩而急速攀升，未來(lái)天然氣價(jià)格的走高也是必然趨勢，這進(jìn)一步增加了美國純堿成本和運輸費用（其生產(chǎn)工藝特點(diǎn)了能源在其生產(chǎn)成本中占很大比例）。這種情況下，出口純堿的美國天然堿生產(chǎn)成本和運輸成本必然提高。目前美國純堿生產(chǎn)商已經(jīng)就2008年供貨合同與買(mǎi)方達成了協(xié)議，價(jià)格比2007年提高了20%。價(jià)格提高了15-30美元/噸，新的價(jià)格區間的上限是185美元/噸。如果加上較高的運輸費用，國內純堿到日韓和東南亞市場(chǎng)的競爭力無(wú)疑將明顯提高。

　　目前美國純堿生產(chǎn)商基本同中國的純堿生產(chǎn)商達成漲價(jià)的共識，以提高自己的盈利能力。