3月20日，我們參加了公司股東大會(huì )，就所關(guān)心的問(wèn)題與公司管理層進(jìn)行了深入交流，并實(shí)地調研了公司本部浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)、汽車(chē)玻璃生產(chǎn)線(xiàn)、建筑玻璃深加工生產(chǎn)線(xiàn)�，F將調研情況簡(jiǎn)報如下：

　　2006年動(dòng)工的北京汽車(chē)玻璃項目（產(chǎn)能150萬(wàn)套）、廣州汽車(chē)玻璃項目（產(chǎn)能300萬(wàn)套）、海南汽車(chē)級浮法玻璃項目（產(chǎn)能30萬(wàn)噸）按照原計劃于2007年8月-10月陸續投產(chǎn)，2008年汽車(chē)玻璃產(chǎn)能達到1100萬(wàn)套以上，同比增長(cháng)超過(guò)70%，浮法玻璃產(chǎn)能達到115萬(wàn)噸，同比增長(cháng)35%以上。三個(gè)項目將為2008年的業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)奠定了良好基礎。

　　公司年報披露的再融入資金安排因機構投入資金者和中小投入資金者的質(zhì)疑而暫停，但公司再融入資金的項目仍將采用其它資金來(lái)源方式繼續實(shí)施，根據公司的項目安排，未來(lái)3-5年內，公司汽車(chē)玻璃的產(chǎn)能將到達2000萬(wàn)套-3000萬(wàn)套，是07年底產(chǎn)能的2-3倍。產(chǎn)能瓶頸基本解決。

　　公司在國內OEM（直接給整車(chē)廠(chǎng)家供貨）的市場(chǎng)占有率已達到60-70%，提升空間不大，因此我們判斷未來(lái)3-5年公司國內OEM市場(chǎng)的收入將以略超過(guò)行業(yè)增長(cháng)速度增長(cháng)，但由于公司成本控制能力持續增強，并且改善空間任很大，因此我們判斷未來(lái)3-5年公司國內市場(chǎng)的利潤增長(cháng)將保持年均復合30%以上。

　　根據公開(kāi)信息，截至2007年7月1日，公司手持全部OEM訂單額已超過(guò)10美元以上，而且訂單仍在不斷增加。08年初公司正式進(jìn)入豐田大部分國家配套體系，至此，公司已成為大部分國家八大汽車(chē)集團汽車(chē)玻璃的核心供應商�？梢源_定，隨著(zhù)公司產(chǎn)能瓶頸的基本解決，08、09年，公司全部OEM的收入增長(cháng)都將超過(guò)高標準。成為公司利潤的非常大增長(cháng)點(diǎn)。

　　估值和投入資金建議。預計08年、09年公司每股收益分別為1.38元和1.80元，動(dòng)態(tài)市盈率分別為21.70倍、16.64倍，繼續維持“推薦”評級。