【中玻網(wǎng)】純堿主要應用于玻璃制造，還用于冶金行業(yè)、化工行業(yè)以及洗滌領(lǐng)域等。長(cháng)江經(jīng)濟權益憑證認為，下半年地產(chǎn)、汽車(chē)等行業(yè)有望繼續復蘇，純堿用量增加。純堿行業(yè)相關(guān)上市公司受益行業(yè)復蘇，業(yè)績(jì)大幅提升。

　　需求端多點(diǎn)開(kāi)花

　　2016年純堿表觀(guān)消費量達2404萬(wàn)噸，同比增長(cháng)1.33%，5年間復合增速為3.1%。玻璃占到了純堿消費量的56%，主要用于房地產(chǎn)與汽車(chē)等。房地產(chǎn)回暖、汽車(chē)產(chǎn)量增長(cháng)，純堿需求有望持續增加。2017年，純堿下游輕工造紙、布匹、氧化鋁以及洗滌劑生產(chǎn)景氣度皆顯著(zhù)提升，共同推動(dòng)純堿需求提升。

　　我國是非常大的純堿生產(chǎn)國，2016年國內產(chǎn)能為2970萬(wàn)噸，大部分國家占比46%，開(kāi)工率達87%，2017年1-5月開(kāi)工率提升至90%。自2014年起國內產(chǎn)能開(kāi)始收縮，一方面是聯(lián)堿法副產(chǎn)氯化銨進(jìn)入下行周期，聯(lián)堿法成本大幅上升，大量產(chǎn)能退出。另一方面，環(huán)保趨嚴，小產(chǎn)能企業(yè)因環(huán)保成本較高而持續關(guān)停。

　　同時(shí)，按《純堿行業(yè)準入條件》，新建及擴建的氨堿法純堿年產(chǎn)能不得小于120萬(wàn)噸，聯(lián)堿法不得小于60萬(wàn)噸，天然堿法不得小于40萬(wàn)噸，擴產(chǎn)門(mén)檻較高，產(chǎn)能擴張受限。短期看，4月之后，國內純堿庫存大幅降低，市場(chǎng)供貨緊張。

　　價(jià)格再次見(jiàn)底回升

　　經(jīng)歷了四年筑底期，純堿供求改善，2016年下半年迎來(lái)轉機。重質(zhì)純堿價(jià)格見(jiàn)底震蕩上漲，2017年2月達到2150元/噸，同比上漲43.3%。由于市場(chǎng)預期二季度經(jīng)濟轉弱，持續去庫存，價(jià)格下跌至1600元/噸左右。而需求好于預期，產(chǎn)業(yè)鏈庫存較低，疊加原料合成氨因限產(chǎn)價(jià)格上漲，純堿價(jià)格見(jiàn)底回升，已漲至1700元/噸。

　　展望后市，下半年地產(chǎn)、汽車(chē)等行業(yè)有望繼續復蘇，純堿用量增加;7月前后國內停車(chē)檢修較多，京津冀大氣治理、環(huán)保趨嚴，行業(yè)面臨限產(chǎn)，供給趨緊，純堿價(jià)格將不斷上漲。