【中玻網(wǎng)較好近玻璃現貨市場(chǎng)表現強勁，特別是8月12日之后各地紛紛調漲價(jià)格，大有旺季來(lái)臨的之勢。但實(shí)際上，當前玻璃工廠(chǎng)漲價(jià)更多是為了烘托現貨市場(chǎng)氣氛，發(fā)生反應下游貿易商和加工廠(chǎng)提貨熱情，終端旺季需求并沒(méi)有實(shí)質(zhì)啟動(dòng)。盡管沙河玻璃現貨價(jià)格創(chuàng )出年內新高，但是高升水制約貨物跟漲現貨，加之部分宏觀(guān)數據回落，玻璃下方空間要顯著(zhù)大于上行空間。

　　高升水制約貨物上行

　　8月12日，中國建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會(huì )召開(kāi)上半年平板玻璃行業(yè)運行分析會(huì )，會(huì )議提議未來(lái)一個(gè)月各地平板玻璃現貨價(jià)格上調10元/重箱，對應200元/噸。自8月12日開(kāi)始，華東、沙河、華中已經(jīng)開(kāi)始較好輪漲價(jià)，漲價(jià)幅度在10—60元/噸不等。值得注意的是，8月以來(lái)，玻璃基準交割地沙河現貨價(jià)格已經(jīng)有60元/噸左右的漲幅。

　　今年上半年現貨市場(chǎng)整體走勢好于預期，因此玻璃工廠(chǎng)、貿易商對旺季充滿(mǎn)期待，工廠(chǎng)漲價(jià)后提振了貿易商的拿貨熱情，工廠(chǎng)庫存成功地轉移到下游貿易商。不過(guò)，從行業(yè)整體庫存的變動(dòng)看，旺季還未真實(shí)來(lái)臨，庫存只是轉移并未真實(shí)被終端消化。

　　根據統計，上周玻璃工廠(chǎng)庫存小幅下降0.4%，結束連續6周庫存上漲之勢，但庫存下降幅度不大。而從年度角度看，目前工廠(chǎng)庫存較去年同期高3.8%，且去年玻璃工廠(chǎng)從7月初開(kāi)始去庫存，比今年要早一個(gè)半月，去年7月的有效去庫存使得去年8、9月沙河現貨價(jià)格上漲200元/噸。今年去庫存要晚于去年，下游需求尚未有效啟動(dòng)，且下游加工廠(chǎng)還面臨環(huán)保壓力，以目前的市場(chǎng)情況看一個(gè)月漲價(jià)200元/噸的目標很難實(shí)現。今年沙河現貨8、9月大概率會(huì )保持在正常年份100元/噸左右的漲幅，當前玻璃1709合約期價(jià)已經(jīng)較沙河現貨升水約100元/噸左右，繼續上漲空間不大。

　　部分經(jīng)濟數據出現回落

　　包括玻璃在內的不少商品遠月1801合約與近月1709合約的價(jià)差是從7月中旬開(kāi)始縮小的，甚至不少品種1801合約從大幅貼水轉為升水1709合約。其中固然有主力多頭移倉遠月的原因，但宏觀(guān)面的因素也不容忽視。

　　7月中旬公布的數據顯示，不管是二季度GDP，還是6月宏觀(guān)數據和房地產(chǎn)數據，都超出市場(chǎng)預期，顯示二季度國內經(jīng)濟整體運行水平繼續向好，從而提升了市場(chǎng)對未來(lái)國內經(jīng)濟的信心，助力遠月合約價(jià)格回升。

　　但是8月14日公布的7月工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投入資金以及房地產(chǎn)等經(jīng)濟數據均較上個(gè)月回落，且不及預期。市場(chǎng)對未來(lái)經(jīng)濟的樂(lè )觀(guān)預期受到打擊，前期漲幅非常大的遠月合約價(jià)格有望迎來(lái)回落。

　　結論

　　玻璃貨物雖然受現貨走強帶動(dòng)經(jīng)歷反彈，但1801合約既面臨供應增加的壓力，又非旺季合約。后市在現貨漲價(jià)告一段落、下游貿易商補庫結束后，玻璃貨物有望迎來(lái)回調，理想的價(jià)位應該在1350—1380元/噸一線(xiàn)。由于宏觀(guān)數據轉弱和市場(chǎng)不時(shí)傳來(lái)玻璃下游加工廠(chǎng)因環(huán)保問(wèn)題停產(chǎn)的消息，對于今年的旺季，我們在樂(lè )觀(guān)的同時(shí)還應加上一份謹慎。