【中玻網(wǎng)】在傳統經(jīng)營(yíng)方式基礎上，河北正大玻璃有限公司(下稱(chēng)正大玻璃)抓住良機，充分利用貨物這一有效工具，助力企業(yè)成長(cháng)，同時(shí)實(shí)現利潤的穩步增長(cháng)。雖然進(jìn)入貨物市場(chǎng)較晚，但正大玻璃勇于創(chuàng )新，在貨物市場(chǎng)中嘗試運用不同的操作模式，成為沙河玻璃圈內期現結合的一匹“黑馬”。

　　多種貨物交易模式平滑經(jīng)營(yíng)利潤

　　需求減弱、產(chǎn)能過(guò)剩是玻璃行業(yè)內不得不面對的一個(gè)現實(shí)，而如何解決由產(chǎn)能過(guò)剩帶來(lái)的行業(yè)風(fēng)險則是各家玻璃企業(yè)必須考慮的一個(gè)問(wèn)題。據貨物日報記者了解，多家玻璃企業(yè)一方面采取差異化生產(chǎn)策略，延長(cháng)自身產(chǎn)業(yè)鏈；另一方面尋求利用貨物手段——套期保值，應對現貨價(jià)格下行的風(fēng)險，通過(guò)貨物工具為實(shí)體企業(yè)保駕護航。

　　2014年對正大玻璃來(lái)說(shuō)是重要的一年，經(jīng)過(guò)董事會(huì )批準，正大玻璃在2014年中旬，正式開(kāi)通了企業(yè)貨物賬戶(hù)，開(kāi)始玻璃貨物交易，并成為玻璃貨物交割倉庫。

　　“2014年我們開(kāi)始用企業(yè)賬戶(hù)進(jìn)行貨物交易，靠前年是一個(gè)嘗試期，采取嚴格的價(jià)差套保操作。即只有當現貨價(jià)格遠高于貨物價(jià)格時(shí)，我們才嘗試套期保值業(yè)務(wù)操作，因此交易機會(huì )不是很多，交易規模也不大�！闭蟛Ａж浳锊控撠熑饲f自朝回憶。

　　2015年，正大玻璃主要采取基差套保和趨勢套保兩種模式進(jìn)行貨物交易，交易模式的改變源自于現貨市場(chǎng)的變化。

　　據莊自朝介紹，2015年年初，其他地區與沙河地區玻璃現貨還有一定的價(jià)差，貨物價(jià)格也高于沙河現貨價(jià)格，貨物升水現貨，出現了一個(gè)很好的基差套保機會(huì )。4、5月份以后，由于區域產(chǎn)能和需求的變化，導致沙河與其他地方現貨價(jià)差縮小，甚至有時(shí)候沙河玻璃價(jià)格還高于其他地區，而此時(shí)盤(pán)面價(jià)格貼水沙河而升水其他地區，因此正大玻璃很難進(jìn)行基差套保操作，只能采取趨勢套保操作。

　　2017年春節期間，由于節前玻璃現貨價(jià)格較高，貿易商冬儲意愿不強，使得企業(yè)庫存相對于往年均偏高。2017年2月10日，正大玻璃庫存在6萬(wàn)噸左右，相當于其近一個(gè)月的產(chǎn)能，當時(shí)貨物價(jià)格在1350元/噸，而現貨價(jià)格卻在1300元/噸元，升水50元/噸。

　　考慮到不好判斷玻璃的未來(lái)價(jià)格，正大玻璃決定提前在貨物上鎖定利潤。若未來(lái)現貨再漲50元/噸，就直接交貨，相當于1350元/噸賣(mài)貨，綜合下來(lái)不虧不賺；若未來(lái)現貨價(jià)格下跌，有50元/噸的利潤�；诖�，正大玻璃逐漸做空，鎖定了未來(lái)利潤。

　　據莊自朝介紹，2017年2月10日，期現價(jià)差為50元/噸，正大玻璃以1350元/噸的期價(jià)拋出6000噸。在隨后的幾天里，現貨價(jià)格穩定，而貨物逐漸走高，正大玻璃共計拋出2萬(wàn)噸貨物，持倉均價(jià)在1370元/噸。之后，在貨物價(jià)格為1380—1400元/噸時(shí)，正大玻璃通過(guò)聯(lián)合套保賣(mài)給機構倉單3萬(wàn)噸，倉單賣(mài)出均價(jià)在1390元/噸。如此一來(lái)，正大玻璃80%的庫存提前鎖定了利潤。

　　“由于前期貿易商庫存較低，廠(chǎng)家庫存下降較快，2017年3月1日，現貨價(jià)格上漲，達到1310元/噸，正大玻璃在1310元/噸附近開(kāi)始平掉庫存下降的對應頭寸2萬(wàn)噸。在貨物價(jià)格低于1300元/噸時(shí)，機構客戶(hù)聯(lián)合套保的頭寸3萬(wàn)噸玻璃，客戶(hù)選擇獲利了結。較終，正大玻璃通過(guò)貨物市場(chǎng)鎖定了120萬(wàn)元的利潤，保值的5萬(wàn)噸貨物升值50萬(wàn)元。

　　通過(guò)實(shí)踐，正大玻璃深刻地認識到，貨物市場(chǎng)并不是一個(gè)單獨的資金工具，而是一個(gè)能夠服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟的有效工具，是保障現貨企業(yè)穩定發(fā)展的重要工具。

　　從當前的實(shí)際操作來(lái)看，正大玻璃主要以套期保值為主，套利交易、基差交易和實(shí)物交割為輔。目前，正大玻璃已從趨勢套保逐漸轉化為通過(guò)基差交易鎖定風(fēng)險，包括企業(yè)虛擬庫存的制定�！爱斬浳镔N水非常大的時(shí)候，企業(yè)在貨物上也可以買(mǎi)入，同時(shí)在現貨市場(chǎng)賣(mài)出同樣數量的庫存，通過(guò)相互補充，使得整個(gè)庫存保持不變�！鼻f自朝稱(chēng)，未來(lái)根據市場(chǎng)機會(huì )和市場(chǎng)發(fā)展，正大玻璃還將利用更多的操作模式。

　　貨物工具是企業(yè)發(fā)展的新引擎

　　采訪(fǎng)中，貨物日報記者了解到，正大玻璃在貨物操作的每一個(gè)環(huán)節都安排有專(zhuān)人負責跟進(jìn)，每周進(jìn)行行情研討和具體操作討論。此外，決策層果斷決策，對突發(fā)事件反應迅速，根據市場(chǎng)行情和自身情況參與貨物市場(chǎng)。

　　在整個(gè)業(yè)內，正大玻璃算得上是成長(cháng)較快的企業(yè)。其接觸貨物的時(shí)間雖不長(cháng)，但是能夠取得今天的成績(jì)，一方面在于行業(yè)的倒逼，另一方面與決策層有很大的關(guān)系。

　　莊自朝告訴記者，正大玻璃進(jìn)入貨物市場(chǎng)較晚，很多時(shí)候跟不上市場(chǎng)變化，傳統經(jīng)營(yíng)模式不合時(shí)宜，企業(yè)只能順應市場(chǎng)謀求轉變，這得到了決策層領(lǐng)導的認同，即企業(yè)必須把貨物部作為公司的重要戰略部門(mén)。

　　在正大玻璃運用貨物的整個(gè)流程中，首先，采購部門(mén)先把原料的采購價(jià)格以及原料價(jià)格變化等相關(guān)信息，提供給貨物部，供其研究玻璃成本的變化。其次，貨物部與銷(xiāo)售部配合，貨物部判斷未來(lái)一段時(shí)期行業(yè)的宏觀(guān)變化，銷(xiāo)售部據此合理制定銷(xiāo)售策略，并把現貨情況以及下游客戶(hù)需求情況提供給貨物部。較后，貨物部預測未來(lái)產(chǎn)品的售價(jià)趨勢，并提供相應的應對策略。當預期未來(lái)行情不好，公司領(lǐng)導會(huì )壓縮生產(chǎn)線(xiàn)，減少企業(yè)庫存壓力，規避未來(lái)價(jià)格下跌給企業(yè)帶來(lái)的損失。同時(shí)，根據實(shí)際情況，在貨物市場(chǎng)進(jìn)行套保操作，盡量規避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。

　　隨著(zhù)企業(yè)規模的不斷擴大，正大玻璃貨物部的人員也在不斷擴充。一方面從公司內部挖掘熟悉現貨市場(chǎng)的人才，另一方面從貨物公司招聘具有豐富經(jīng)驗的研究人員，增強研究實(shí)力。

　　“企業(yè)不能把貨物當成一個(gè)擺設，要把它充分利用起來(lái)，作為企業(yè)的重要戰略去發(fā)展；要讓貨物成為企業(yè)新的引擎，去對沖現貨風(fēng)險�！鼻f自朝深有體會(huì )地說(shuō)。