【中玻網(wǎng)】春節過(guò)后的兩個(gè)交易日，國內玻璃貨物震蕩小漲，主力1805合約周度漲1.85%至1488元/噸，仍承壓1500元/噸一線(xiàn)。分析人士表示，當前下游加工廠(chǎng)基本仍在停工放假，物流也沒(méi)有恢復，市場(chǎng)缺乏成交，行情將延續穩定。但后市來(lái)看，隨著(zhù)建材消費淡季的到來(lái)，需求恐難有改善，因而后期廠(chǎng)家或面臨非常大的出庫困難，建議維持謹慎偏空思路為主。

　　期價(jià)先抑后揚

　　上周玻璃貨物先抑后揚，主力1805合約周高點(diǎn)為1494元/噸，周低點(diǎn)為1440元/噸，上周五收盤(pán)價(jià)較節前一個(gè)交易日漲27元或1.85%收于1488元/噸。

　　銀河貨物玻璃研究員黃居歐表示，上周?chē)鴥?a href='//m.aonangnam.com/glassnews/k_%b8%a1%b7%a8%b2%a3%c1%a7_page_1' target='_blank' class="blue" title="浮法玻璃" >浮法玻璃市場(chǎng)運行符合預期，春節前低庫存、資金充足支撐下，市場(chǎng)促銷(xiāo)力度較小，較去年繼續縮減。當前下游加工廠(chǎng)基本仍在停工放假，物流也沒(méi)有恢復，市場(chǎng)缺乏成交，行情將延續穩定。春節前市場(chǎng)看，微乎其微的促銷(xiāo)促使中下游輕倉過(guò)節，將一定程度上造成節后廠(chǎng)家庫存有壓，相對利空節后行情，但同時(shí)中下游持貨較少，節后行情或無(wú)須過(guò)度悲觀(guān)。

　　現貨方面，據卓創(chuàng )資訊數據顯示，上周?chē)鴥雀》úＡЬ鶅r(jià)為1751.9元/噸，與此前一周相比下跌1.25元/噸。春節假期之后，玻璃現貨市場(chǎng)尚未完全恢復到正常的狀態(tài)。生產(chǎn)企業(yè)大多已經(jīng)上班，而貿易商和加工企業(yè)復工情況并沒(méi)有非常大改善，預計本周將會(huì )基本正常。

　　對于玻璃主產(chǎn)地沙河本地市場(chǎng)，招金貨物表示，由于短期內有下游集中補庫支撐，經(jīng)銷(xiāo)商和廠(chǎng)家情緒相對樂(lè )觀(guān)，廠(chǎng)家也對價(jià)格進(jìn)行了一定幅度的調漲，沙河本地經(jīng)銷(xiāo)商由于在春節前大量補庫，目前整體庫存處于高位，部分經(jīng)銷(xiāo)商出現庫滿(mǎn)外放的情況，而在3-4月份經(jīng)銷(xiāo)商對庫存的集中釋放也會(huì )對廠(chǎng)家出貨產(chǎn)生一定的不利影響。因而就基本面來(lái)看，短時(shí)間玻璃價(jià)格上漲幅度受限，且其上方壓力較強，若后市需求進(jìn)一步走弱，則玻璃價(jià)格或難維持高價(jià)。

　　需求端料成牽制

　　從基本面來(lái)看，招金貨物表示，產(chǎn)能方面，根據后期廠(chǎng)家計劃來(lái)看，今年還將有10條以上生產(chǎn)線(xiàn)計劃投產(chǎn)或復產(chǎn)，這會(huì )對前期因環(huán)保而減掉的部分產(chǎn)能起到一定的補充作用，后市產(chǎn)能仍將維持高位，因而產(chǎn)能方面對于期價(jià)的支撐力度有限，而過(guò)高的產(chǎn)能甚至還會(huì )對期價(jià)產(chǎn)生一定的壓制作用。

　　庫存方面，目前，沙河市場(chǎng)庫存壓力仍偏大，初步估計沙河市場(chǎng)庫存超過(guò)920萬(wàn)重量箱，春節前后增幅33.7%。春節前后，沙河本地經(jīng)銷(xiāo)商大幅度補庫，廠(chǎng)家庫壓得到一定程度緩解。根據側面了解，部分小廠(chǎng)庫存處于低位，而部分大企庫存壓力偏高。沙河本地經(jīng)銷(xiāo)商在春節前大量補庫，目前整體庫存處于高位狀態(tài)，一部分經(jīng)銷(xiāo)商庫滿(mǎn)外放。經(jīng)銷(xiāo)商庫存將在3-4月份釋放，對廠(chǎng)家出貨產(chǎn)生不利影響。

　　下游需求方面，去年全年商品房銷(xiāo)售額與開(kāi)工面積增速累計同比基本處于持續下滑的過(guò)程中，因此截止到新數據顯示，房地產(chǎn)各項數據增速回落較快，自2017年4月起房屋新開(kāi)工面積累計同比增速就處于穩定下滑態(tài)勢，4-11月份該數據由原有的10.1%下滑至5.6%，回落4.5%，但由于玻璃是建筑后端需求，因而對玻璃需求存在一定的滯后效應。但隨著(zhù)年后下游開(kāi)工的復蘇，建材需求的衰弱或緩慢顯現出來(lái)，庫存消化也會(huì )出現一定的困難。

　　鑒于上述分析，招金貨物認為，隨著(zhù)建材消費淡季的到來(lái)，后市需求難有改善，因而后期廠(chǎng)家或面臨非常大的出庫困難，建議投入資金者可逢高拋空五月合約。