【中玻網(wǎng)】玻璃貨物經(jīng)過(guò)上周連續下跌之后，本周一震蕩企穩，主力1805合約收報于1473元/噸，仍處于去年12月以來(lái)的震蕩區間。分析人士表示，近期玻璃企業(yè)紛紛調漲玻璃報價(jià)，且3月上旬下游加工企業(yè)陸續復工，玻璃需求環(huán)比上升，暫時(shí)阻擋了期價(jià)下跌步伐。不過(guò)，考慮到玻璃庫存消化尚需時(shí)日、市場(chǎng)供給將有增加，后市期價(jià)仍有望展開(kāi)調整。

　　期價(jià)下跌步伐暫緩

　　作為建材家族品種的玻璃貨物，上周一度跟隨黑色系連續下跌，不過(guò)，本周一跟跌步伐暫緩，期價(jià)震蕩小漲，主力1805合約盤(pán)終收報1473元/噸，漲7元或0.48%。

　　華泰貨物研究員尉俊毅表示，近期玻璃貨物跌幅小于周邊黑色品種，主要原因是近期各地先后召開(kāi)會(huì )議，會(huì )后玻璃企業(yè)紛紛調漲玻璃報價(jià)。此外，3月上旬下游加工企業(yè)陸續復工，玻璃需求環(huán)比上升，目前玻璃企業(yè)出庫接近正常狀態(tài)。

　　現貨方面，3月12日中國玻璃綜合指數1199.61點(diǎn)，環(huán)比上漲2.02點(diǎn)；中國玻璃售價(jià)趨勢1225.18點(diǎn)，環(huán)比上漲1.96點(diǎn)；中國玻璃信心指數1097.33點(diǎn)，環(huán)比上漲2.24點(diǎn)。

　　“周末以來(lái)，玻璃現貨市場(chǎng)總體走勢尚可，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率環(huán)比增加，市場(chǎng)價(jià)格也有一定幅度的提高�？傮w來(lái)看，隨著(zhù)下游加工企業(yè)的逐漸復工，玻璃庫存集中在生產(chǎn)企業(yè)的狀況將有所改善，市場(chǎng)信心近期也是持續增加。此外，近期各區域生產(chǎn)企業(yè)輪番召開(kāi)區域協(xié)調會(huì )議，也是要提振市場(chǎng)信心�！敝袊Ａж浳锞W(wǎng)分析師表示。

　　基本面仍欠佳

　　不過(guò)，從玻璃基本面來(lái)看，似乎仍不支持期價(jià)繼續走高。

　　據弘業(yè)貨物分析師張永鴿介紹，一方面，庫存消化尚需時(shí)日。目前沙河階段性的環(huán)保管制仍在進(jìn)行，政策尚未放松。雖然年前貿易商補庫，生產(chǎn)廠(chǎng)家庫存部分得到轉移，但玻璃社會(huì )庫存消耗仍需時(shí)日。根據中國玻璃貨物網(wǎng)統計顯示，2月底玻璃廠(chǎng)家庫存為3399萬(wàn)重量箱，較年初增加101萬(wàn)重量箱，較去年春節后增加100萬(wàn)重量箱。而對比去年同期產(chǎn)能來(lái)看，當前玻璃產(chǎn)能較2017年春節后減少830萬(wàn)重量箱，表明市場(chǎng)需求在走弱。從歷史數據上看，玻璃市場(chǎng)庫存一般在春節后1-2個(gè)月內達到高峰，預計后期玻璃庫存繼續攀升概率大。

　　另一方面，市場(chǎng)供給將有增加。近期隨著(zhù)北方采暖季結束，限產(chǎn)部分的供給將恢復。此外，經(jīng)粗略計算，目前沙河玻璃廠(chǎng)家利潤高達400元/噸以上，利潤率約30%，高利潤狀態(tài)促使玻璃廠(chǎng)家復產(chǎn)意愿增加。據悉，二季度還有河北大光明及湖北三峽新材(600293,股吧)等生產(chǎn)線(xiàn)即將復產(chǎn)，加上新建的湖北明宏三線(xiàn)，日熔化量將增加2100噸，后期玻璃市場(chǎng)供給增加無(wú)疑。

　　“綜上，玻璃期價(jià)受到現貨漲價(jià)的支撐，短期還處于高位震蕩局面，不過(guò)，由于缺乏有效利好發(fā)生反應，后期廠(chǎng)家出庫仍有壓力，加上市場(chǎng)供給增加預期的壓制，后市玻璃期價(jià)有望展開(kāi)調整�！睆堄励澅硎�。

　　尉俊毅也表示，上周玻璃現貨價(jià)格繼續上漲，這期間玻璃企業(yè)庫存有所增加，因此貨物市場(chǎng)對未來(lái)玻璃現貨走勢存在擔憂(yōu)情緒，但明顯較周邊黑色品種抗跌。此外，玻璃主力1805合約貼水幅度也小于周邊黑色品種，因此當前抄底性?xún)r(jià)比不高。策略上，建議觀(guān)望為主，等待做多機會(huì )。