【中玻網(wǎng)】7月中旬，玻璃期價(jià)幾番沖擊1500關(guān)鍵位，在沒(méi)有足夠的利好拉動(dòng)下，期價(jià)沖高顯得動(dòng)力不足。由于臨近旺季，下游貿易商后期面臨一定的備貨需求，我們認為短期市場(chǎng)回調空間有限，不過(guò)隨著(zhù)玻璃生產(chǎn)線(xiàn)復產(chǎn)增加，玻璃遠期供應將有明顯擴大，01合約也將面臨考驗。

　　旺季臨近玻璃現貨存在支撐

　　前期隨著(zhù)華東華北生產(chǎn)企業(yè)會(huì )議召開(kāi)，多地呈現20元左右的漲幅，不過(guò)適逢國內多區域高溫多雨，不利于玻璃廠(chǎng)家的出庫，不少企業(yè)在短暫的一周提漲后價(jià)格已經(jīng)再次回落。而玻璃期價(jià)受到黑色系拉漲的帶動(dòng)，再次沖擊1500關(guān)鍵位。玻璃主力期價(jià)與沙河現貨價(jià)差持續收窄。

　　進(jìn)入7月以來(lái)，純堿庫存的大幅攀升導致市場(chǎng)信心回落，純堿價(jià)格較上月同期下降250元，以當前華北重堿1950元/噸的價(jià)格來(lái)計，燃煤玻璃的毛利潤率仍有27%。據統計，目前國內生產(chǎn)企業(yè)玻璃庫存累計為3201萬(wàn)重量箱，較去年同期下滑5.2%，沙河要點(diǎn)玻璃企業(yè)庫存也只有383萬(wàn)重量箱，為近年偏低水平。在良好的庫存背景下，玻璃現貨下跌空間有限，短期由于天氣條件不利影響較為短暫，從歷年玻璃走勢上來(lái)看，一般從8月開(kāi)始行情便開(kāi)始啟動(dòng)，后期貿易商存在備貨需求，從而對近月期價(jià)形成有力支撐。

　　復產(chǎn)產(chǎn)能增加遠期供應

　　2018年以來(lái)，玻璃生產(chǎn)企業(yè)利潤依然豐厚，冷修生產(chǎn)線(xiàn)復產(chǎn)意愿增強，年內共計13條生產(chǎn)線(xiàn)加入復產(chǎn)行列，遼寧有一條新建生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)，日熔化量為500噸，除去冷修的6條生產(chǎn)線(xiàn)，國內凈增加產(chǎn)能5610噸/天。而金九銀十是傳統銷(xiāo)售旺季，生產(chǎn)廠(chǎng)家一般會(huì )趕在此前進(jìn)行點(diǎn)火，當前企業(yè)盈利普遍較好更是會(huì )加快生產(chǎn)線(xiàn)的復產(chǎn)節奏。據悉，本溪福耀二線(xiàn)600噸、湖北明弘400噸、武漢長(cháng)利洪湖二線(xiàn)1200噸以及郴州旗濱1000噸玻璃都將在8月份存在點(diǎn)火預期，若如期實(shí)現復產(chǎn)，這些產(chǎn)能將在今年9月之后貢獻3200噸/天的增量，對旺季市場(chǎng)形成非常大的考驗。

　　統計顯示，70個(gè)大中城市新建房屋住宅指數中，2018年1~6月份一線(xiàn)城市房?jì)r(jià)當月同比均呈現持穩或微幅下滑態(tài)勢；但二、三線(xiàn)城市仍有小幅增長(cháng)。不論是政策面還是資金面的收緊，都是對房地產(chǎn)投入資金過(guò)熱的打壓，地產(chǎn)市場(chǎng)的降溫是緩慢持續的。據近兩月數據來(lái)看，雖然房地產(chǎn)新開(kāi)工面積、銷(xiāo)售面積等各項數據有所反彈，但隨著(zhù)棚改政策收緊，去庫存力度很大的三、四線(xiàn)城市將明顯降溫。在去年后半年基數偏高的背景下，未來(lái)房地產(chǎn)數據繼續保持大幅增長(cháng)的概率不大，今年旺季需求不宜過(guò)分樂(lè )觀(guān)。

　　綜上而言，盡管近日受到高溫多雨等諸多不利條件影響，現貨此前漲價(jià)未能有效實(shí)行，但在廠(chǎng)家庫存偏低、企業(yè)利潤較好的背景下，玻璃短期仍有較強的支撐，主力合約有望繼續偏強振蕩，而復產(chǎn)產(chǎn)能的不斷增加對遠期市場(chǎng)將是一大挑戰，預期后期09-01價(jià)差將繼續擴大。