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　　公司發(fā)布《中長(cháng)期發(fā)展戰略規劃綱要(2019-2024》、《中長(cháng)期發(fā)展計劃之第1期員工持股計劃(草案)》、《事業(yè)合伙人持股計劃(草案)》等公告，我們認為公司中長(cháng)期發(fā)展戰略規劃以及持股計劃彰顯了公司的中長(cháng)期發(fā)展能力及信心，有利于公司鞏固自身浮法龍頭的地位。

　　點(diǎn)評

　　長(cháng)期規劃確保公司龍頭地位。《中長(cháng)期發(fā)展戰略規劃綱要(2019-2024》指出，旗濱集團管理團隊確定“做強做大”旗濱集團的戰略規劃，爭取在2021年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入超過(guò)100億元，2024年爭取實(shí)現營(yíng)業(yè)收入超過(guò)135億元，2021年、2024年凈資產(chǎn)收益率均不低于同行業(yè)對標企業(yè)80分位值水平，積較、繼續履行分紅承諾。爭取2024年末浮法原片產(chǎn)能規模比2018年增加30%以上、節能玻璃產(chǎn)能規模增加200%以上。中長(cháng)期規劃對旗濱未來(lái)的發(fā)展在量和質(zhì)都提出了要求，量方面對浮法玻璃、節能玻璃的增長(cháng)提出明確擴產(chǎn)幅度，浮法產(chǎn)能的擴張預計將以兼并收購重組為主，實(shí)現量的增長(cháng)，鞏固公司浮法龍頭的地位；質(zhì)方面公司提出了左翼-產(chǎn)品優(yōu)異化，右翼-產(chǎn)品高等化，使產(chǎn)品更具有競爭力，疊加向上下游拓展，實(shí)現原材料供應渠道、供應質(zhì)量的穩定性，擴大利潤空間，長(cháng)期業(yè)績(jì)可期。

　　持股計劃彰顯公司長(cháng)期發(fā)展信心。此外公司也發(fā)布2個(gè)持股計劃公告，事業(yè)合伙人持股計劃指出股計劃股份公司憑證來(lái)源為公司實(shí)際控制人無(wú)償贈與，對象以高管為主，總體規模不超過(guò)10,000萬(wàn)股，業(yè)績(jì)考核的考核年度分別為2021年和2024年兩個(gè)會(huì )計年度，基本的財務(wù)指標以2016-2018年營(yíng)業(yè)收入平均值為基數，2021年和2024年的營(yíng)業(yè)收入復合增長(cháng)率均不低于10%。員工持股計劃對象以管理人員、核心技術(shù)人員等為主，擬籌集資金總額上限為13,714,200元，考核指標同上。持股計劃基本覆蓋公司重要職位，既是對推動(dòng)中長(cháng)期發(fā)展規劃的激勵，也是公司中長(cháng)期發(fā)展信心重組的表現。

　　短期看旺季來(lái)臨，公司業(yè)績(jì)彈性大。此前我們判斷在玻璃行業(yè)供給趨穩的背景下，下半年需求有望恢復，庫存方面，自4月之后行業(yè)整體庫存開(kāi)始下降，當前庫存比4月末高點(diǎn)下降777萬(wàn)重箱；需求方面，竣工數據降幅不斷收窄，玻璃是竣工的前端需求，有望持續受益竣工需求改善；價(jià)格方面，從4月末不到1500元/噸，增加到當前的1615元/噸，反彈顯著(zhù)，當前正值“金九銀十”旺季，公司作為行業(yè)龍頭，彈性更大。

　　投入資金建議：我們預計公司19-21年實(shí)現歸母凈利12.46、13.77、14.97億元，EPS分別為0.46、0.51、0.56元，對應的PE分別為7.90X、7.14X、6.57X倍，維持“買(mǎi)入”評級。

　　風(fēng)險提示：大量生產(chǎn)線(xiàn)復產(chǎn)；房地產(chǎn)竣工需求大幅下滑；新開(kāi)工項目不及預期。