【中玻網(wǎng)】4月水泥產(chǎn)量繼續大增，但未來(lái)幾個(gè)月可能迎來(lái)增速向下拐點(diǎn)。4月水泥產(chǎn)量同比增長(cháng)16.1%，環(huán)比亦大增18.5%，但4月城鎮固定資產(chǎn)投入資金的先行指標新開(kāi)工和施工項目計劃投入資金增速分別較上月降3.2和2.5個(gè)百分點(diǎn)，而5月商品房銷(xiāo)量已開(kāi)始大幅下挫，預計商品房新開(kāi)工面積和投入資金增速未來(lái)幾個(gè)月將逐步回落。多項指標表明水泥需求增速在未來(lái)幾個(gè)月可能迎來(lái)向下拐點(diǎn)。
　　
　　北方旺季來(lái)臨，水泥大范圍提價(jià)；西南供給沖擊導致價(jià)格持續下跌。北方開(kāi)始走出淡季，開(kāi)始大范圍提價(jià)。其中遼寧和黑龍江水泥價(jià)格月環(huán)比漲幅達7-11%；新疆、甘肅、青海均出現上漲，其漲幅較高的新疆為5-10%，目前該區域水泥供不應求，預計未來(lái)幾個(gè)月價(jià)格還將繼續上升。西南的貴州、云南、成都和重慶等地本月價(jià)格跌幅為3-14%，考慮到供需態(tài)勢短期內難以扭轉，預計該地區水泥價(jià)格仍將延續近期疲軟態(tài)勢。
　　
　　各地煤價(jià)5月份繼續上升，水泥生產(chǎn)成本面臨上升壓力。5月份秦皇島煤價(jià)再度環(huán)比回升5-8%，較09年均價(jià)上升25%-27%我們認為在全部油價(jià)大幅回落以及下游需求放緩的背景下，煤價(jià)近期難以再度大幅走高，短期將保持盤(pán)整態(tài)勢，但今年以來(lái)煤價(jià)的持續上漲已使水泥企業(yè)平均生產(chǎn)成本上升5%-10%，受影響非常大的主要是中南部水泥企業(yè)。
　　
　　推薦配置冀東水泥和亞泰集團�；诋a(chǎn)能擴張速度與區域水泥景氣度的邏輯，我們要點(diǎn)推薦產(chǎn)能擴張較快的冀東水泥和區域供需態(tài)勢較好，且近期已開(kāi)始大幅提價(jià)的東北水泥龍頭亞泰集團。
　　
　　浮法玻璃下游行業(yè)景氣回落，價(jià)格將繼續走低。4月份全國平板玻璃單月產(chǎn)量同比增長(cháng)10.1%，環(huán)比下降3.7%，由于房地產(chǎn)、汽車(chē)等下游行業(yè)景氣回落，我們預計未來(lái)幾個(gè)月平板玻璃銷(xiāo)量增速存在回落壓力，加之供給端的壓力，預計未來(lái)幾個(gè)月玻璃價(jià)格將繼續走低。