去年經(jīng)濟的快速增長(cháng)，很大程度上是由于消費結構升級帶動(dòng)重化工業(yè)超常發(fā)展引發(fā)的，因而可以認為本輪經(jīng)濟增長(cháng)是有實(shí)質(zhì)性的需求支撐的，居民消費結構升級是一個(gè)市場(chǎng)化、自發(fā)性的行為，具有非常大的穩定性和可持續性，其對經(jīng)濟的推動(dòng)作用在較長(cháng)時(shí)間內都不會(huì )消失，由加入WTO及制造業(yè)轉移引發(fā)的出口高增長(cháng)今年也有望繼續得到維持，今年經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力依然非常充足。但去年部分行業(yè)投入資金膨脹和物價(jià)的過(guò)快上漲引發(fā)了相關(guān)部門(mén)對經(jīng)濟過(guò)熱的擔憂(yōu)，宏觀(guān)調控的基調很難改變，但在政策力度上可能會(huì )進(jìn)一步趨于溫和，同時(shí)在操作方式上以結構調整為主，以防止緊縮局面的重新抬頭和應對世界經(jīng)濟增速的放緩。

    今年促進(jìn)我國經(jīng)濟增長(cháng)的

    動(dòng)力依然非常強勁

    去年我國經(jīng)濟快速增長(cháng)是由＿系列市場(chǎng)化因素促成的，經(jīng)濟增長(cháng)的內生性、穩定性日趨增強，自主增長(cháng)機制開(kāi)始逐步形成，居民消費結構升級帶來(lái)了對汽車(chē)、住房、電子通訊產(chǎn)品的旺盛需求，而這些產(chǎn)品具有較長(cháng)的產(chǎn)業(yè)鏈和較強的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度，其對上游鋼鐵、電子、建材、化工、機械行業(yè)形成了強有力的拉動(dòng)，促使中國出現了一大批高增長(cháng)的“產(chǎn)業(yè)族群”；城市化的快速發(fā)展既形成了巨大的城市基礎設施建設投入資金需求，也加速了大量農民向市民生活方式的轉變進(jìn)程；WTO效應進(jìn)﹁步顯現，中國巨大的市場(chǎng)、低廉的勞動(dòng)力成本和投入資金環(huán)境的日益完善，使得全部資本紛至沓來(lái)，“世界工廠(chǎng)”將成為現實(shí)，這些長(cháng)期性的積較因素在今年將繼續發(fā)揮對經(jīng)濟的拉動(dòng)作用，整體經(jīng)濟向上的基本格局不會(huì )改變。從經(jīng)濟增長(cháng)周期看，目前經(jīng)濟仍然處在擴張期階段，宏觀(guān)調控只是燙平了經(jīng)濟波動(dòng)幅度，而不會(huì )改變經(jīng)濟周期的固有運行規律，從目前情況來(lái)看，投入資金增速還處于高位，還有一定的下降空間，本輪經(jīng)濟高增長(cháng)主要是由投入資金需求拉動(dòng)，而投入資金需求又主要集中在重化工業(yè)領(lǐng)域，重化工業(yè)的特點(diǎn)是投入資金規模比非常大，投入資金周期比較長(cháng)，一般需求4年左右的時(shí)間完成，目前中國的在建項目超過(guò)7萬(wàn)個(gè)，在建規模超過(guò)17萬(wàn)億，相當于3年的固定資產(chǎn)投入資金工作量，因此今年的投入資金增速仍將高位運行，不會(huì )很快滑落。

    今年出口將繼續穩步增長(cháng)，

    進(jìn)出口貿易有望繼續保持順差

    從進(jìn)出口的基本面分析，我國出口增長(cháng)的潛力還是比非常大的，首先在于目前中國經(jīng)濟的持續快速增長(cháng)，產(chǎn)業(yè)體系的逐步完善，產(chǎn)品質(zhì)量的穩步提高，都使中國制造的產(chǎn)品在全部市場(chǎng)的競爭力不斷提升，而WTO又為中國產(chǎn)品順利進(jìn)入全部市場(chǎng)掃清了政策障礙，這給中國的出口貿易提供了良好的宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境與堅實(shí)的物質(zhì)基礎.

    其次是中國在大部分國家制造業(yè)中的地位漸趨鞏固，外資企業(yè)成為拉動(dòng)出口快速增長(cháng)的主力軍，中國引進(jìn)外資已經(jīng)連續10多年居發(fā)展中國家靠前，2003年更是超過(guò)美國，成為世界上流入外資較多的國家，在現有外資企業(yè)中，制造業(yè)占了7成，去年新批外資企業(yè)中，72%的企業(yè)和75%的金額繼續投向制造業(yè)，主要集中在通信設備、計算機、電子、通用和專(zhuān)項使用設備領(lǐng)域，集群化投入資金的特征明顯。外資向中國制造業(yè)集中的結果，使得中國制造加工業(yè)日益融入大部分國家生產(chǎn)和營(yíng)銷(xiāo)的分工體系，產(chǎn)品因此而出現大規�？鐕鲃�(dòng)，成為世界貿易鏈條中的重要一環(huán)，只要外資繼續向中國制造業(yè)投入資金的趨勢不變，中國出口將繼續維持高速增長(cháng)的態(tài)勢。

    較后則是WTO對出口的發(fā)生反應作用將長(cháng)期存在，中國加入世貿籌備后，按照WTO的規則要求，執行了與其他主要貿易國家相同的貿易規則，給予他國以透明穩定的貿易環(huán)境預期，同時(shí)享有了加入世貿籌備所帶來(lái)的預期收益，例如在紡織品、服裝的出口、吸收外國直接投入資金等方面，獲得了非常大的比較利益，長(cháng)期以來(lái)，中國相關(guān)部門(mén)采取了積較鼓勵出口的發(fā)展戰略，從中點(diǎn)到地方都實(shí)施了一系列對外貿易促進(jìn)措施與政策，推動(dòng)了外向型經(jīng)濟的成長(cháng)。

    從進(jìn)口情況看，預計今年不大可能出現去年年初的逆差局面，進(jìn)口增速將會(huì )有所回落，因為目前國家宏觀(guān)調控已經(jīng)初見(jiàn)成效，部分過(guò)熱行業(yè)的投入資金增速已穩步回落，進(jìn)口需求的增長(cháng)步伐將隨之而放慢，下半年礦砂、鋼材等進(jìn)口增速明顯回落，在力度強控制信貸和土地供給的措施作用下，經(jīng)濟降溫的跡象已經(jīng)出現。

    再次是全部市場(chǎng)大宗原料價(jià)格出現回落趨勢，有利于我國減少進(jìn)口支出，以石油為例，繼2004年10月25日紐約石油市場(chǎng)出現每桶55.57美元的油價(jià)高峰后，兩周后紐約市場(chǎng)的石油價(jià)格比較高峰下降了15%，倫敦市場(chǎng)的價(jià)格下降了17%，由于歐佩克籌備不斷增產(chǎn)，發(fā)達國家戰略石油儲備穩定，不斷上漲的世界石油價(jià)格在去年冬季出現了明顯下滑趨勢。

    但2005年我國進(jìn)口也面臨許多不確定性因素，較突出的就是2005年以后，我國主要產(chǎn)業(yè)的過(guò)渡期將到期，市場(chǎng)公開(kāi)水平將達到承諾的終點(diǎn)，按照加入世貿籌備的承諾，2005年我國關(guān)稅總水平將降至10.1%，其中工業(yè)品平均關(guān)稅降到9.3%，農產(chǎn)品降到15.6%；所有非關(guān)稅措施都將取消；銀行、經(jīng)濟權益憑證、保險、分銷(xiāo)等重要服務(wù)部門(mén)所享有的過(guò)渡期將逐步結束，2005年后建筑、旅游、運輸等行業(yè)也將允許設立外商獨資企業(yè)，這些行業(yè)能否有效抵御外國產(chǎn)品的沖擊現在還很難說(shuō)。

    宏觀(guān)調控仍將是今年政策的主基調，但操作方式上將趨向于結構調整

    去年實(shí)行宏觀(guān)調控政策以來(lái)，部分過(guò)熱行業(yè)投入資金明顯降溫，大部分原材料及生產(chǎn)資料價(jià)格也有不同程度的回落，宏觀(guān)調控成效明顯；與此同時(shí)，經(jīng)濟運行中依然存在矛盾的一面，煤電油運供應緊張局面并未有根本緩解，三季度以來(lái)CPI連續數月居高不下，同時(shí)鋼材價(jià)格也在7月份開(kāi)始出現明顯反彈，這種情況下，對于今年的宏觀(guān)政策取向出現了很多爭論，一方主張今年應繼續實(shí)行緊縮政策，調控的要點(diǎn)是繼續防反彈，另一方主張今年的調控力度應該適當放松，甚至應把要點(diǎn)放在防通貨緊縮上。我個(gè)人認為，我國經(jīng)濟已經(jīng)明顯進(jìn)入了中周期的擴張期，市場(chǎng)要求今年經(jīng)濟較快增長(cháng)的內在沖動(dòng)非常強烈，即使宏觀(guān)政策繼續偏緊，今年經(jīng)濟也不大可能大幅回落，倒是目前生產(chǎn)資料價(jià)格的過(guò)快上漲引發(fā)了管理層對通貨膨脹的擔憂(yōu)，如果PPI向CPI傳導，物價(jià)將在成本推動(dòng)下重新步入上漲通道，甚至從食品、能源向其他領(lǐng)域擴散，不久前大銀行的加息行為也被普遍認為是管理層向市場(chǎng)發(fā)出的一個(gè)明顯信號，從政策的連續性和目前經(jīng)濟所處階段來(lái)看，今年宏觀(guān)政策大幅放寬的可能性是非常小的，加強和改善宏觀(guān)調控仍將是今年政策的主基調，但在具體的操作上，則需要相機行事。目前大多數消費品仍然供大于求，而生產(chǎn)資料的供求矛盾卻相對非常大，需求仍然比較旺盛，去年10月份工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格同比上漲8.4%，是近7年來(lái)的較高水平，特別是原材料、燃料和動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格同比上漲14.2%，工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格一般被認為是消費物價(jià)的先導指標，但2003年以來(lái)，二者走勢的背離越來(lái)越明顯，成本推動(dòng)型的PPI向CPI的傳導遲早會(huì )發(fā)生，這就存在兩種可能：一種可能是消費需求也出現明顯增長(cháng)，從而消費品價(jià)格順勢上升，消費品生產(chǎn)企業(yè)的成本壓力由此得到釋放。另一種可能是生產(chǎn)資料價(jià)格繼續上漲，而消費需求受制于收入沒(méi)有明顯增長(cháng)，消費品生產(chǎn)成本得不到釋放，一些生產(chǎn)企業(yè)可能面臨虧損和關(guān)閉，進(jìn)而引起產(chǎn)品和資金的流轉不暢，并向上游產(chǎn)業(yè)蔓延，就會(huì )重新出現通貨緊縮，甚至引起“硬著(zhù)陸”，因而管理層在具體的政策操作上力度不宜過(guò)大，需要從改善投入資金結構入手，切實(shí)改變投入資金率過(guò)高的狀況，同時(shí)積較提高中低收入等級的收入水平，引導消費需求逐步增加。