【中玻網(wǎng)】價(jià)格:監測區域內售價(jià)趨勢
　　
　　據中國玻璃信息網(wǎng)數據,九月下旬全國玻璃均價(jià)基本呈現普漲。根據我們的監測區域(括號內百分比表示各區域白玻均價(jià)漲跌幅),上漲的區域有7:沈陽(yáng)(+0.80%),秦皇島(+0.09%),武漢(+0.03%),上海(+0.36%),西安(+0.09%),成都(+0.34%),北京(+4.33%);下跌的區域有1:廣州(-0.04%)。西北市場(chǎng)受到河北沙河地區價(jià)格上漲的影響,價(jià)格有所上漲;華中地區銷(xiāo)售情況轉好,企業(yè)庫存有所下降;目前處于北方地區旺銷(xiāo)季節,東北玻璃企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺,呈現價(jià)漲量增的局面;華北地區受到河北沙河等地區價(jià)格上漲的影響以及下游需求的增長(cháng),本旬度北京價(jià)格上漲迅速,生產(chǎn)企業(yè)庫存減少,秦皇島耀華的一條顏色玻璃改為白玻;西南地區玻璃需求增長(cháng)明顯,價(jià)格小幅上漲;華東市場(chǎng)需求略有增長(cháng),生產(chǎn)企業(yè)信心增加;華南地區與華北和東北不同的是近期一直比較平穩,部分企業(yè)價(jià)格甚至略有下滑。
　　
　　庫存水平:庫存環(huán)比下降
　　
　　全國280條浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)九月下旬庫存水平同上旬相比下降,總量在2688萬(wàn)重量箱,下降35萬(wàn)重量箱,環(huán)比下降1.29%,庫存水平同比增加1.97%,去年下半年玻璃開(kāi)始進(jìn)入嚴峻環(huán)境,因此庫存同比較之前大幅下降。
　　
　　成本端重油和純堿價(jià)格:純堿價(jià)格小幅下降
　　
　　截止9月28日,華北下降33元/噸,至1417元/噸;華東保持不變均價(jià)在1400元/噸,華南保持不變1500元/噸;華中下降5元/噸至1375元/噸;西南下降8元/噸至1492元/噸。
　　
　　產(chǎn)能狀況(新增點(diǎn)火、冷修、停產(chǎn))
　　
　　本旬冷修生產(chǎn)線(xiàn)42條,冷修線(xiàn)生產(chǎn)能力17940T/D;停產(chǎn)27條生產(chǎn)線(xiàn)保持不變,產(chǎn)能111400/D;本旬新增2條線(xiàn),河北沙河鑫利玻璃四線(xiàn)800T/D和青海耀華金鼎玻璃600T/D,停窯率由于新增產(chǎn)能下降至19.5%,需要繼續警惕新增產(chǎn)能。
　　
　　投入資金評級
　　
　　玻璃制造指數上漲0.47%,滬深300上漲4.42%,跑輸滬深300。玻璃制造行業(yè)市盈率(整體法、TTM、剔除負值)26.53倍,PB(整體法、剔除負值)2.08倍。目前本輪周期庫存高點(diǎn)已經(jīng)出現,毛利低點(diǎn)已現持續緩慢上升,玻璃行業(yè)新一輪周期將在今年展開(kāi)。我們認為已經(jīng)不必對玻璃行業(yè)太過(guò)于悲觀(guān),緊盯需求端的變化。近一個(gè)月在北方進(jìn)入需求旺季的帶動(dòng)下,全國玻璃價(jià)格出現普漲的態(tài)勢,我們認為后期價(jià)格仍有繼續上漲的空間,但是目前冷修產(chǎn)能壓力上漲幅度有舒緩,我們認為上漲有“天花板”,維持行業(yè)“增持”評級,建議關(guān)注玻璃行業(yè)具有成本優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢的玻璃深加工、低估值的企業(yè),推薦要點(diǎn)關(guān)注:方興科技（600552）(買(mǎi)入評級)、旗濱集團（601636）(增持評級)、耀皮(增持評級)和南玻A(增持評級)。