【中玻網(wǎng)】周一玻璃貨物成功上市，從運行情況來(lái)看，該品種表現出很強的“早熟”特征，比如貨物價(jià)格提前下跌、主力合約提前移至FG1305、量能非�；钴S。
　　
　　周一玻璃貨物成功上市，從運行情況來(lái)看，該品種表現出很強的“早熟”特征，比如貨物價(jià)格提前下跌、主力合約提前移至FG1305、量能非�；钴S。雖然從以前新品種上市后的價(jià)格運行規律看，上市后靠前周價(jià)格單邊下跌是大概率事件，但考慮到玻璃首日跌幅已達4%（相對開(kāi)盤(pán)價(jià)），并且貨物貼水幅度非常大，盲目追空風(fēng)險非常大，投入資金者可采取反彈沽空策略。
　　
　　貨物價(jià)格提前暴跌
　　
　　從以前新品種上市的經(jīng)驗看，由于交易單位在新品種上市前將掛牌基準價(jià)設得偏低，結果導致開(kāi)盤(pán)價(jià)格相對掛牌基準價(jià)漲幅非常大，這能起到一定的活躍市場(chǎng)的作用。另外，市場(chǎng)存在不理智的“炒新”現象，這一點(diǎn)在黃金、股市指數上表現得非常明顯。事實(shí)上，國內貨物新品種上市對該品種價(jià)格利空，原因是貨物市場(chǎng)提供了一個(gè)以前沒(méi)有的做空平臺。
　　
　　2008年以來(lái)貨物新品種上市初期表現

　　此前的新品種上市首日價(jià)格往往會(huì )沖高回落。隨后會(huì )繼續走弱。筆者統計此前新品種上市第二日收盤(pán)價(jià)相對上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)，平均跌幅達2.06%。也就是說(shuō)，從經(jīng)驗上看，新品種上市后以做空為主可獲取非常高的利潤。
　　
　　玻璃基本面較差，產(chǎn)能過(guò)剩嚴重。筆者在調研玻璃現貨企業(yè)時(shí)，一企業(yè)高層負責人的原話(huà)是，“在玻璃行業(yè)，如果某年盈利了，那么大家就要準備承受兩到三年的虧損。”由于產(chǎn)業(yè)技術(shù)門(mén)檻不高，一旦行業(yè)盈利，那么很多企業(yè)就會(huì )上馬新的生產(chǎn)線(xiàn)，結果導致整個(gè)產(chǎn)業(yè)嚴重供過(guò)于求。并且當前正處于玻璃行業(yè)淡季，因此很多貨物分析師、投入資金者都預期到了玻璃上市之后的下跌。
　　
　　玻璃上市首日，“炒新”現象幾乎不存在。在集合競價(jià)時(shí)，價(jià)格已經(jīng)被壓得非常低，FG1305合約開(kāi)盤(pán)價(jià)相對掛牌基準價(jià)跌破3%，隨后呈單邊下跌走勢，收盤(pán)價(jià)相對開(kāi)盤(pán)價(jià)跌幅超過(guò)4%，相對掛牌基準價(jià)跌幅超過(guò)7%，超過(guò)了之前所有新品種上市當日的跌幅。
　　
　　主力合約提前移至FG1305
　　
　　目前國內貨物市場(chǎng)上比較活躍的能源化工貨物品種有：聚乙烯（L）、聚氯乙烯（PVC）、焦炭（J）、甲醇（ME）。這些品種的主力合約均是在1月、5月、9月之間輪換。若玻璃貨物發(fā)育成熟，那么目前主力合約應該是在FG1305上。另一方面，統計2008年以來(lái)上市的所有新品種可以發(fā)現，在上市初期，所有品種的主力合約均是近月合約。去年10月28日甲醇貨物上市，上市初期的主力合約是ME1203合約，直到12月底主力合約才轉到ME1205合約上。也就是說(shuō)，新品種上市，有一個(gè)逐步走向成熟的過(guò)程。但是，玻璃貨物上市首日，主力合約不是FG1303合約，而是FG1305合約，這說(shuō)明玻璃貨物剛上市就已經(jīng)顯示出成熟市場(chǎng)的特征。
　　
　　成交異�；钴S
　　
　　上市首日，玻璃貨物所有合約共成交超過(guò)72萬(wàn)手，為近幾年所有品種上市首日成交量之非常大。當然，主要原因是因為玻璃貨物合約規模較小，20噸/手的交易單位使得一手玻璃貨物合約價(jià)值不足3萬(wàn)元。但即使以成交額來(lái)衡量，上市首日成交額超過(guò)玻璃的品種僅有股市指數貨物、黃金、鉛。因此，從量能方面看，玻璃貨物也較為“早熟”。（作者單位：中信建投貨物）