【中玻網(wǎng)】玻璃貨物已“高處不勝寒”，短期內現貨市場(chǎng)的漲價(jià)潮若不能快速擴散，貨物價(jià)格的回落窗口將被打開(kāi)，回落空間將會(huì )非常大。
　　　　
　　玻璃貨物自?huà)炫破鹁唾嵶懔耸袌?chǎng)的眼球，近期大幅度的上漲更是讓投入資金者愛(ài)恨交織。無(wú)論是從宏觀(guān)到行業(yè)，還是從需求到供給，其表現都顯得上漲幅度過(guò)大、啟動(dòng)時(shí)間過(guò)早。受現貨市場(chǎng)拖累，玻璃貨物已“高處不勝寒”，短期的回調需求越來(lái)越強烈。
　　
　　大部分國家經(jīng)濟寬松與衰退并存。為了維持增長(cháng)，美聯(lián)儲一次次打開(kāi)貨幣增發(fā)閘門(mén)，近期仍熱炒債務(wù)上限，我們預計美國將成功提高債務(wù)上限，并且不斷擴大債務(wù)規模，恐將世界經(jīng)濟重新推入高通脹軌道。歐元區痼疾難除，各項共同制度在德國主要下修修補補，在各成員國的博弈中漸漸失效，債務(wù)危機積重難返，歐洲經(jīng)濟將長(cháng)期萎靡不振。日本飲鴆止渴，偏偏在國內貨幣政策行將失效的關(guān)頭熱炒擴大貨幣供應來(lái)緩解經(jīng)濟矛盾。中國經(jīng)濟剛剛軟著(zhù)陸，但受全部主要經(jīng)濟體接踵而來(lái)的寬松政策推動(dòng)，恐又將陷入通脹的漩渦，且長(cháng)期在滯漲的邊緣徘徊。
　　
　　在中國經(jīng)濟年增長(cháng)率明顯放緩的背景下，玻璃產(chǎn)能越發(fā)顯得過(guò)剩。
　　
　　近20年來(lái)，玻璃行業(yè)呈現爆發(fā)式增長(cháng)，產(chǎn)量穩居世界靠前。原片玻璃浮法生產(chǎn)線(xiàn)近290條，約占世界總數的1/3；平板玻璃產(chǎn)量由2001年的2.02億重量箱增長(cháng)到2011年的7.38億重量箱，預計2012年的產(chǎn)量將持平于2011年，2013年的新增產(chǎn)能預計會(huì )超過(guò)500萬(wàn)重量箱。
　　
　　成本方面，去年11月以來(lái)，美國低價(jià)高質(zhì)純堿沖擊國內市場(chǎng)，國內進(jìn)口量急劇增長(cháng)，達到近年來(lái)歷史較高點(diǎn)，直接拉低了東南沿海的玻璃成本。近期，重油價(jià)格穩中有升，但短期內港口的預期庫存將上升，供大于求的局面難有改觀(guān)。雖然國內煤價(jià)持續探底回升，將小幅推高北方的玻璃成本，但北方玻璃企業(yè)正經(jīng)歷“冬儲”，其市場(chǎng)影響效果暫時(shí)不能顯現。
　　
　　表面上看，由于2013年起，國家將逐步推進(jìn)“城鎮化”建設，提升玻璃用量，從而使市場(chǎng)對玻璃需求提升的預期十分美好，但現實(shí)卻是十分“骨感”的。
　　
　　其一，“城鎮化”建設具體措施的出臺還有待時(shí)日。其二，今年相關(guān)部門(mén)將繼續對房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)施有保有壓的調控措施，建材玻璃需求難言根本改觀(guān)。其三，汽車(chē)工業(yè)在經(jīng)歷了去年的不俗表現后，能否持續大基數、高幅度增長(cháng)還有待國內消費政策的有效發(fā)生反應。其四，去年玻璃出口陷入谷底，下半年表現更是慘不忍睹，如果今年全部經(jīng)濟略有改善，預計本年玻璃出口將好于去年，但期望值并不高。
　　
　　玻璃貨物因為投入資金門(mén)檻低，且不易受外盤(pán)影響，吸引了大量的中小投入資金者參與，表現較度活躍，成交量經(jīng)常沖進(jìn)前三甲，近期更是屢次躍居靠前，投機炒作現象明顯，回調風(fēng)險也在不斷積聚。
　　
　　較近，玻璃現貨市場(chǎng)深處季節性弱勢中，南北需求分化雖帶動(dòng)了售價(jià)趨勢的分化，使部分現貨出現漲價(jià)，但出現大范圍的價(jià)格上漲還為時(shí)尚早。若短期內現貨市場(chǎng)的漲價(jià)潮不能快速擴散開(kāi)來(lái)，玻璃貨物價(jià)格的回落窗口將被打開(kāi)，回落空間將會(huì )非常大。
　　
　　綜上所述，鑒于現貨基本面制約了期價(jià)短期上漲的空間，期、現貨價(jià)差擴大逐漸吸引生產(chǎn)企業(yè)賣(mài)期保值進(jìn)場(chǎng)，玻璃貨物前期的提前與快速上漲已積累了較強的調整需求，投入資金者應關(guān)注短期內貨物大級別的回調機會(huì )。
　　
　　中長(cháng)期內，宏觀(guān)利好效果與玻璃行業(yè)的季節性回暖將決定期價(jià)上行高度，我們更看好玻璃行業(yè)的季節性回暖，預計玻璃貨物5月合約未來(lái)兩個(gè)月的價(jià)格區間為1350～1650元/噸。短期內，玻璃現貨市場(chǎng)“春意”不旺，貨物過(guò)早上漲，孕育大級別回調機會(huì )，估計5月合約價(jià)格將回落至1400一線(xiàn)。（趙飛/文 萬(wàn)達貨物有限公司西安營(yíng)業(yè)部分析師）

　　
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