【中玻網(wǎng)】短期內在多重利空因素壓制下，玻璃期價(jià)仍有下行風(fēng)險。從中線(xiàn)角度看，城鎮化的實(shí)質(zhì)性需求仍將助推玻璃價(jià)格上漲。
　　
　　春節后，玻璃貨物在多重利空因素打壓下持續下探。雖然昨日主力1309合約價(jià)格上漲超過(guò)2%，但由于前期部分利空因素仍存在，短期仍存在回調風(fēng)險。
　　
　　偏緊貨幣政策壓制玻璃期價(jià)
　　
　　2月19日—3月19日大銀行在公開(kāi)市場(chǎng)展開(kāi)正向回購操作共1130億。春節后至3月中旬大銀行逆回購到期資金量8600億。大銀行在短短一個(gè)月內回收流動(dòng)性規模達9730億元，而3月僅有450億正向回購到期。3月貨幣供給層面偏緊幾成定局，導致玻璃期價(jià)難以持續反彈，短期仍存在回調風(fēng)險。
　　
　　兩會(huì )期間，來(lái)自貨幣政策層面的利空接踵而至，3月13日周小川表示，將采取結構性信貸政策調整房?jì)r(jià)，同時(shí)根據CPI等因素調控貨幣政策。由于2月CPI有抬頭趨勢，市場(chǎng)普遍預計大銀行政策短期內偏緊。而大銀行的短暫緊縮政策將從兩方面打壓玻璃期價(jià)：一是股市因缺乏資金支撐走勢偏弱，而玻璃貨物走勢與股市大盤(pán)有著(zhù)緊密的相關(guān)性，玻璃期價(jià)因此受壓；二是玻璃下游地產(chǎn)行業(yè)受資金面影響非常大，大銀行的地產(chǎn)信貸政策將使得市場(chǎng)對玻璃后市需求擔憂(yōu)情緒升溫�；诖筱y行在3月的緊縮政策，玻璃短期內仍存在回調風(fēng)險。
　　
　　房地產(chǎn)調控沖擊市場(chǎng)心理層面
　　
　　3月初樓市“新國五條”及其細則出臺，部分地方相關(guān)部門(mén)及時(shí)跟進(jìn)調控，長(cháng)沙、武漢、深圳相繼出臺各項樓市調控新政。房地產(chǎn)新政的波浪式打擊使得玻璃期價(jià)在各支撐位還未站穩即被迫下探尋求新的支撐。值得注意的是，兩會(huì )已經(jīng)結束，17日總理答記者問(wèn)時(shí)也并未強調房地產(chǎn)調控問(wèn)題，政策面的持續性打壓減弱。筆者認為，房地產(chǎn)新政未必會(huì )對玻璃需求層面構成實(shí)質(zhì)打擊，就筆者近期調研情況來(lái)看，幾家上市地產(chǎn)公司均表示，“今年推盤(pán)計劃不會(huì )受地產(chǎn)調控影響，政策面還有很多需要觀(guān)察的地方。而且近10年來(lái)我們都是在調控中度過(guò)的。企業(yè)還是以穩定經(jīng)營(yíng)為重心。”在市場(chǎng)逐步消化利空消息后，或會(huì )把關(guān)注焦點(diǎn)集中到城鎮化建設上來(lái)。2013年保障房計劃基本建成460萬(wàn)套、新開(kāi)工600萬(wàn)套，從需求層面看，玻璃中線(xiàn)看漲。
　　
　　現貨市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)情緒遭遇挫折
　　
　　春節后玻璃現貨市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)情緒持續升溫，短短兩周全國各地玻璃企業(yè)調漲5mm交割級玻璃20—80元/噸不等。但看漲情緒的上升更多是由生產(chǎn)企業(yè)強行拉漲所致，缺乏實(shí)際需求支撐。而從供應面來(lái)看，一些已建成的生產(chǎn)線(xiàn)紛紛點(diǎn)火投產(chǎn)。2—3月中旬已經(jīng)有5條生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)。這種情況尤以北方市場(chǎng)為甚。一方面產(chǎn)量持續增加、庫存壓力加大；另一方面下游需求尚未跟進(jìn)、企業(yè)出庫不暢，囤貨情緒減退，因此近期玻璃現貨市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)情緒開(kāi)始退潮，華北、華東以及華南市場(chǎng)均下調玻璃現貨價(jià)格。在期現兩大市場(chǎng)同時(shí)萎靡的情況下，短期內玻璃期價(jià)反彈仍有壓力。

    綜上分析，短期內在多重利空因素壓制下，玻璃期價(jià)仍有下行風(fēng)險。從中線(xiàn)角度看，城鎮化的實(shí)質(zhì)性需求仍將助推玻璃價(jià)格上漲。