庫存屬于歷史高位
　　
　　庫存方面,截至6月21日,全國主要玻璃現貨生產(chǎn)企業(yè)的庫存為2755萬(wàn)重箱,較4月12日的2912萬(wàn)重箱,已經(jīng)減少了157萬(wàn)箱,連續8周下降。不過(guò)和歷年同期相比,仍屬于高位。即便后市玻璃有上漲行情,但產(chǎn)能和庫存均非常大,也將舒緩玻璃漲幅。
　　
　　截至6月25日,鄭商所網(wǎng)站上顯示,當前共有6家交割庫注冊了玻璃貨物倉單。分別是河北大光明150張,耀華集團250張,山東金晶8張,荊州億鈞350張,武漢長(cháng)利500張,河北德金600張,共1858張。創(chuàng )玻璃貨物上市以來(lái)注冊倉單量的新高。盡管注冊倉單量達到新高,但對于貨物1309合約單邊13萬(wàn)左右的持倉而言,這些倉單量并不可怕。但關(guān)鍵在于這些倉單近期增長(cháng)速度過(guò)快,這會(huì )對市場(chǎng)心理產(chǎn)生影響,短期內對貨物盤(pán)面構成下行壓力。隨著(zhù)近期期價(jià)下跌幅度非常大,交割庫注冊倉單盈利空間已經(jīng)大幅縮小,倉單注冊動(dòng)力預計會(huì )逐漸減小。
　　
　　截至6月25日當天,玻璃貨物持續弱勢運行,1309合約結算價(jià)1373元/噸�？梢钥吹�,除了武漢長(cháng)利交割庫的玻璃,算上升貼水后,仍低于結算價(jià),意味著(zhù)注冊倉單仍有盈利,其余交割庫都已經(jīng)不存在盈利空間。這也是打壓交割庫注冊倉單的積較性。
　　
　　土地出讓將利多玻璃市場(chǎng)
　　
　　“新型城鎮化”的核心是人,但人的活動(dòng)增加,和人數增加必然造成城鎮物理空間的拓展或單位物理空間人口密度的提升。城鎮化也成為不少地方相關(guān)部門(mén)增加土地供給的借口。在目前的土地出讓機制下,地方相關(guān)部門(mén)充滿(mǎn)了土地出讓熱情。今年5月,國家審計署公布在2012年底,其審計的4個(gè)省本級和17個(gè)省會(huì )城市本級土地出讓收入為償債來(lái)源的債務(wù),需償還本息2315.73億元,是當年可支配土地出讓收入的1.25倍。這些區域扣除成本性支出和國家提取的各項收入后,可支配的土地出讓收入2012年比2010年下降了8.8%,以土地出讓收入為償債來(lái)源的債務(wù)余額比2010年提升了3.6%。地方相關(guān)部門(mén)有必要抓住一切可能的窗口增加賣(mài)地的收入,否則債務(wù)問(wèn)題將使其深感不舒服。這在某種程度上,其實(shí)也變相的利多玻璃市場(chǎng)。
　　
　　產(chǎn)能居高不下
　　
　　從產(chǎn)能方面來(lái)看,截至2012年底,全國共有浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)274條,其中在產(chǎn)213條,在產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)的產(chǎn)能為8.8億重箱。2012年全年平板玻璃產(chǎn)量7.6億重量箱,銷(xiāo)量7.22億重量箱,產(chǎn)銷(xiāo)量連續20多年穩居世界靠前。但是,進(jìn)入2011年以后,新增產(chǎn)能連續釋放,在房地產(chǎn)萎縮和國家抽緊銀根等多重壓力下,平板玻璃市場(chǎng)出現了嚴重的供大于求,企業(yè)庫存增加,產(chǎn)品價(jià)格大幅下降,多數企業(yè)出現虧損或面臨虧損。目前生產(chǎn)能力已超出市場(chǎng)需求近40%,產(chǎn)能利用率只有63%。
　　
　　據Wind統計顯示,今年5月份全國平板玻璃產(chǎn)量6621萬(wàn)重箱,同比增長(cháng)15.5%;1~5月,全國共生產(chǎn)平板玻璃產(chǎn)量3.2億重箱,同比增長(cháng)9.8%。如果按照月均產(chǎn)量計算,今年全年產(chǎn)量將超過(guò)2012年,達到7.7億重箱,供應壓力不減。
　　
　　據玻璃信息網(wǎng)統計,今年上半年,已經(jīng)有10條玻璃生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn),合計日熔量達7900噸/天;7條生產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火,合計日熔量4550噸/天。近期華北和華東地區,新增產(chǎn)能和冷修正產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)連續增加,這也是緣于今年初市場(chǎng)都較為看好行情,因此近一兩年集中建設的生產(chǎn)線(xiàn)和冷修正產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)都集中到今年來(lái)點(diǎn)火投產(chǎn),給市場(chǎng)價(jià)格的上揚帶來(lái)很大壓力。預計下半年仍將有7條左右浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火投產(chǎn),預計新增產(chǎn)能1620萬(wàn)重量箱。
　　
　　玻璃后市走勢展望
　　
　　當前華東、華南地區玻璃市場(chǎng)正值梅雨季節期間,建筑施工、玻璃銷(xiāo)售和庫存受到不利影響;而今年以來(lái)新增產(chǎn)能巨大,庫存也高企。封殺了大部分玻璃期價(jià)上漲空間。
　　
　　對于7月過(guò)后的行情,應抱著(zhù)謹慎樂(lè )觀(guān)的態(tài)度。利多因素是北方開(kāi)始逐漸進(jìn)入銷(xiāo)售旺季前夜,價(jià)格不會(huì )再次出現大幅回調。其次,城鎮化的政策影響開(kāi)始顯現。近期國家發(fā)改委主任作了《國務(wù)院關(guān)于城鎮化建設工作情況的報告》,這是我國靠前次明確提出各類(lèi)城市具體的城鎮化路徑。5年改造1000萬(wàn)戶(hù)棚戶(hù)區等政策提振玻璃市場(chǎng)需求。
　　
　　利空因素是美聯(lián)儲將逐漸退出量化寬松,同時(shí)國內資金面偏緊。而玻璃產(chǎn)能巨大;盡管近期玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存連續下降,但較往年相比,仍居于高位。
　　
　　操作思路上,建議主力1401合約以1400元/噸為關(guān)鍵點(diǎn)位,關(guān)注其附近走勢。如屢屢獲得支撐,則多單可介入并帶有。一旦支撐不牢,并有效下破,則建議順勢而為。