【中玻網(wǎng)】玻璃貨物1401合約自5月下旬以來(lái)振蕩走低，累計跌幅達9.5%。雖然新增產(chǎn)能不斷釋放加大現貨供給壓力，但隨著(zhù)終端需求逐漸迎來(lái)消費旺季，現貨走高對期價(jià)形成支撐，加之貨物較現貨貼水幅度非常大，玻璃貨物后期下跌空間不大。
　　
　　新增產(chǎn)能投放壓力仍非常大
　　
　　6月我國平板玻璃產(chǎn)量為7096.84萬(wàn)重箱，較去年同期增長(cháng)18.52%，較上月增長(cháng)7.2%，創(chuàng )近兩年以來(lái)的月度產(chǎn)量新高。據中國玻璃信息網(wǎng)統計，7月遼寧本溪迎新、沙河元華和臺玻東海3家企業(yè)新增點(diǎn)火線(xiàn)日熔量合計2700噸，浙江玻璃和新疆晶華2家企業(yè)冷修線(xiàn)日熔量合計1050噸，玻璃產(chǎn)能呈現凈投放狀態(tài)，現貨供應壓力繼續加大。
　　
　　另外，工信部公布的平板玻璃淘汰落后名單影響有限，難以緩解玻璃行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩格局。首先，淘汰落后產(chǎn)能對玻璃產(chǎn)能量影響不大。本次玻璃行業(yè)涉及關(guān)停產(chǎn)能1680萬(wàn)重箱/年，不足現有總產(chǎn)能9.37億重箱/年的2%，并且都是已經(jīng)即將關(guān)停的落后產(chǎn)能。其次，淘汰的落后產(chǎn)能不足以抵消玻璃行業(yè)新增的產(chǎn)能。目前玻璃行業(yè)具備點(diǎn)火條件的潛在產(chǎn)能投放約有8940萬(wàn)重箱，淘汰的落后產(chǎn)能僅可抵消19%的新增產(chǎn)能。
　　
　　下游需求溫和增長(cháng)
　　
　　房地產(chǎn)方面，1—6月全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投入資金額增速略有放緩，但增幅依然超過(guò)20%；房屋和住宅新開(kāi)工面積增速明顯提高，表明房地產(chǎn)市場(chǎng)依然保持較好的增長(cháng)勢頭。同時(shí)，上半年多數房企完成銷(xiāo)售目標，顯示我國剛需非常大，房地產(chǎn)“金九銀十”銷(xiāo)售旺季仍可期，而且從近期房企拿地熱情持續高漲、多宗高價(jià)地塊成交以及全國范圍棚戶(hù)區改造工程來(lái)看，未來(lái)對建筑市場(chǎng)玻璃需求較為樂(lè )觀(guān)。
　　
　　汽車(chē)方面，6月汽車(chē)銷(xiāo)量環(huán)比下降0.42%，同比增速在5月跌到10%以下后又恢復到11.19%，顯示汽車(chē)需求保持平穩較快發(fā)展。通過(guò)觀(guān)察近5年汽車(chē)數據，汽車(chē)銷(xiāo)量呈現出較為明顯的季節性特征，6、7月份為環(huán)比下降周期，8、9月份進(jìn)入環(huán)比回升周期，這將有助于推動(dòng)汽車(chē)行業(yè)玻璃需求增加。
　　
　　在需求旺季逐步臨近的預期下，玻璃現貨價(jià)格“漲聲”不斷，將對期價(jià)形成一定支撐。上周初河北地區企業(yè)率先漲價(jià)，5mm白璃出廠(chǎng)價(jià)上調8—16元/噸；7月26日華東會(huì )議后，江蘇、浙江地區廠(chǎng)家出貨價(jià)上調8—16元/噸，華南地區現貨跟漲8元/噸，山東地區廠(chǎng)家計劃8月1日上調20—40元/噸；8月5日東北會(huì )議即將舉行，據廠(chǎng)家反映近期出貨良好，庫存不斷降低，預計上調區域內玻璃售價(jià)的概率非常大。
　　
　　貨物高貼水現貨
　　
　　5月下旬以來(lái)，玻璃貨物累計下跌9.5%，而同期現貨價(jià)格除華中地區廠(chǎng)庫有不足4%的跌幅外，其余廠(chǎng)庫價(jià)格均較為平穩或小幅上漲，期、現貨售價(jià)趨勢的單獨使得玻璃期價(jià)較多數廠(chǎng)庫現貨價(jià)格貼水幅度擴大。目前，FG1401期價(jià)較沙河地區廠(chǎng)庫現貨貼水80元/噸左右，較華東地區廠(chǎng)庫現貨貼水150元/噸左右。在貨物較高貼水下，廠(chǎng)庫拋壓動(dòng)能不足。
　　
　　綜上所述，雖然玻璃行業(yè)新增產(chǎn)能投放壓力仍非常大，但鑒于下游需求預期良好、現貨市場(chǎng)漲價(jià)氣氛濃厚和貨物高貼水，不宜過(guò)分看空玻璃后市。
　　
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