【中玻網(wǎng)】靠前部分 行情回顧
　　
　　我們原本以為隨著(zhù)5月份的交割完畢，玻璃期價(jià)將會(huì )有一個(gè)非常大幅度的報復性反彈，但市場(chǎng)的走勢卻與我們預期相差非常大。5月份的玻璃期價(jià)呈現出破位下行的態(tài)勢，主力合約1409較低下探至1443元/噸，截止5月23日以1149元/噸報收，較上個(gè)月下跌77元/噸。期價(jià)的大幅下挫，主要是由于來(lái)自于房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險開(kāi)始顯露，而玻璃主要是用在建筑行業(yè)，這使得玻璃成為宏觀(guān)對沖資金做空對象的優(yōu)選。
　　
　　第二部分 基本面分析
　　
　　一、五月季節性回暖并沒(méi)有出現
　　
　　從以往經(jīng)驗來(lái)看，每年上半年的5月份隨著(zhù)全國天氣普遍性的回暖，下游需求會(huì )逐漸好轉，玻璃的價(jià)格也會(huì )出現一定上漲。不過(guò)今年市場(chǎng)所期待的“紅五月”并沒(méi)有出現。進(jìn)入5月份國內需求不是好轉，而是逐漸轉淡，玻璃廠(chǎng)庫存不減反增，導致企業(yè)不得不得降價(jià)促銷(xiāo)，主要地區玻璃呈現出普遍性的下跌。
　　
　　這種糟糕的較開(kāi)始出現東北，東北地區由于13年下半年以來(lái)產(chǎn)能增加較多，市場(chǎng)的供應業(yè)壓力非常大，玻璃廠(chǎng)面臨非常大的競爭壓力，與此同時(shí)進(jìn)入5月份需求又沒(méi)有如預期的那樣出現回暖，這使得進(jìn)入5月份之后，廠(chǎng)家被迫降價(jià)促銷(xiāo)。華東地區本年度以來(lái)需求一直較為低迷，進(jìn)入5月份受持續不斷的梅雨的影響，銷(xiāo)售繼續轉淡；華南地區進(jìn)去5月中旬之后暴雨成災，需求復蘇成為泡影；相對而言，華中地區4月份的表現還是相當不錯的，企業(yè)銷(xiāo)售情況好轉，去庫存化較為順利，不過(guò)進(jìn)入5月份后也受到雨季的影響銷(xiāo)售有所轉淡，庫存重新增加。受周邊市場(chǎng)需求不佳的影響，沙河玻璃外銷(xiāo)不暢，庫存居高不下，企業(yè)不得不降價(jià)促銷(xiāo)，目前沙河地區個(gè)別規格的玻璃已經(jīng)下跌至1000元/噸，這是本年度以來(lái)較低價(jià)格(主要是薄板)。除了持續不斷的降雨的影響外，房地產(chǎn)的利空不斷也是影響現貨市場(chǎng)的情況重要原因。
　　
　　售價(jià)趨勢

    以目前國內的現貨價(jià)格折成盤(pán)面價(jià)1220元/噸附近，玻璃廠(chǎng)大多處于虧損狀態(tài)，如果以貨物1409合約1149元/噸，則玻璃廠(chǎng)將會(huì )虧現金流。
　　
　　雖然今年價(jià)格一直持續下跌，但產(chǎn)能依舊處于增長(cháng)過(guò)程中，截止截止5月份，國內新建生產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火8條，增加日均熔化量6150噸；去年同期共增加9條生產(chǎn)線(xiàn)，增加日均熔化量為7100噸。
　　
　　表1：2014年新建生產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火