建筑玻璃作為浮法玻璃下游需求非常大的一個(gè)環(huán)節，其中長(cháng)期價(jià)格也受制于房地產(chǎn)的政策調控。11月份，傳統樓市銷(xiāo)售轉淡，樓市庫存壓力增加，而國內房產(chǎn)調控短期內無(wú)放松跡象。目前，已經(jīng)有14個(gè)城市開(kāi)始上調首套房貸款利率，包括廣州、深圳、上海、武漢、長(cháng)春、無(wú)錫等城市，在一定程度上對玻璃價(jià)格施壓。
　　
　　表1：全國要點(diǎn)企業(yè)玻璃產(chǎn)銷(xiāo)狀況

    制表：冠通貨物
　　
　　由表中我們可以簡(jiǎn)單看出，2012年第二、三季度要點(diǎn)企業(yè)玻璃產(chǎn)銷(xiāo)率有所上升，但通過(guò)分析其原因發(fā)現，主要由于玻璃現貨價(jià)格的走低，可以說(shuō)是“以?xún)r(jià)換量”，并沒(méi)有從實(shí)質(zhì)上改變玻璃現貨市場(chǎng)的購銷(xiāo)狀況，對后期玻璃價(jià)格提振效果有限。
　　
　　四、玻璃市場(chǎng)后勢預測及上市首日投入資金機會(huì )分析
　　
　　從整體經(jīng)濟環(huán)境來(lái)看，2012年歐債危機此起彼伏，大部分國家經(jīng)濟下滑已經(jīng)是市場(chǎng)公認的事實(shí)。較近歐元區就降低希臘債務(wù)計劃達成一致，令希臘避免無(wú)序違約，但整體計劃缺乏細節及對于希臘將如何落實(shí)改變以達到新目標仍充滿(mǎn)懸念。美國兩黨關(guān)于財政懸崖的談判是否能在圣誕節達成一致?tīng)縿?dòng)大部分國家投入資金者的神經(jīng)。中國也下調了全年經(jīng)濟增長(cháng)目標至7.5%，八年來(lái)初次放棄保八目標，這也意味著(zhù)當前國內經(jīng)濟增長(cháng)處于一個(gè)緩慢時(shí)期。中短期內，宏觀(guān)市場(chǎng)不甚明朗，滬深股市的層層下跌也加重了市場(chǎng)看空心態(tài)，投入資金者謹慎操作為宜。相關(guān)建議如下：
　　
　　中長(cháng)期來(lái)看：從上述各方面來(lái)看，玻璃市場(chǎng)不管是季節性周期、上下游產(chǎn)業(yè)狀況都顯示出了較為明顯可看空信號，玻璃貨物的上市也為相關(guān)企業(yè)提供了套期保值規避風(fēng)險的機會(huì )，建議相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)根據自身情況酌情介入賣(mài)出保值操作。
　　
　　首日單邊策略：12月3日，玻璃貨物首日上市，掛牌合約為FG303、FG304、FG305、FG306、FG307、FG308、FG309、FG310、FG311，主力合約應為近月1303合約，掛牌基準價(jià)為1420元/噸，略低于當前華東地區報價(jià)1424元/噸。對于當日操作策略，我們參考2009年以來(lái)已上市的8個(gè)貨物品種，開(kāi)盤(pán)價(jià)均高于首日上市基準價(jià)，且除螺紋鋼外，首日上市合約均以陰線(xiàn)收盤(pán)，并結合當前玻璃的后期走勢，我們建議風(fēng)險偏好者以逢高沽空操作為主。
　　
　　套利策略：新品種上市，將會(huì )引起相關(guān)資金的關(guān)注，從而對價(jià)格造成一定的沖擊。據統計，品種上市首日的平均價(jià)格波動(dòng)在2%左右，為投機交易客戶(hù)造成一定的風(fēng)險�；诖�，我們建議投入資金者在上市首日輕倉操作為佳，并根據期現套利成本測算無(wú)風(fēng)險套利區間，期現套利成本約為60元/噸，以11月30日玻璃現貨價(jià)格1432元/噸為基礎，結合以下資金與交割成本，得到貨物的理論價(jià)格在1492元/噸（不含增值稅），如果貨物價(jià)格高于該價(jià)格，將出現無(wú)風(fēng)險套利機會(huì )，可擇機介入空頭倉位。
　　
　　表2：玻璃期現套利費用

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