【中玻網(wǎng)】幾年前的光伏制造熱潮，如今又在光伏電站開(kāi)發(fā)環(huán)節上演。2012年底，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議發(fā)布了一系列扶持政策，包括鼓勵家庭安裝，根據資源條件制定光伏電站分區域上網(wǎng)標桿電價(jià)，以及對分布式光伏發(fā)電實(shí)行按照電量補貼等，不僅進(jìn)一步擴大了國內光伏電站的市場(chǎng)需求，也提高了電站并網(wǎng)運營(yíng)的盈利預期。新政策的出臺，猶如一支強心劑，繼續發(fā)生反應光伏電站開(kāi)發(fā)熱潮。
　　
　　但是，“國內光伏電站建設已有過(guò)度開(kāi)發(fā)的苗頭。目前大量電站建成未運營(yíng)，就像蓋了房卻沒(méi)人住。對于整個(gè)產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，較終可能會(huì )引發(fā)嚴重的資金鏈危機。”某業(yè)內人士爆料。
　　
　　BT模式受追捧
　　
　　據統計，A股市場(chǎng)上的光伏制造企業(yè)幾乎都涉獵下游的光伏電站業(yè)務(wù)，且基本上都采用BT模式作為其盈利模式。
　　
　　據介紹，一個(gè)完整的光伏電站產(chǎn)業(yè)鏈包括上游的組件制造、開(kāi)發(fā)電站的系統集成商（包括開(kāi)發(fā)商和EPC/安裝商）、運營(yíng)電站的電站業(yè)主，以及購買(mǎi)電力的用戶(hù)。從大部分國家來(lái)看，由于光伏電站開(kāi)發(fā)具有技術(shù)、市場(chǎng)、資金及產(chǎn)業(yè)鏈四大競爭門(mén)檻，因此一直處于微笑曲線(xiàn)的頂端，其盈利能力也是全產(chǎn)業(yè)鏈中較高的一環(huán)。但是，長(cháng)期以來(lái)，由于國內上網(wǎng)電價(jià)未公布、補貼時(shí)長(cháng)未明確等問(wèn)題，因此目前國內電站開(kāi)發(fā)多屬于投入資金階段，很少盈利。比如，按照去年國家發(fā)改委初次明確的光伏電站上網(wǎng)電價(jià)為每千瓦時(shí)1元和1.15元兩個(gè)標準來(lái)算，光伏發(fā)電的成本在1.4~1.5元之間，如果沒(méi)有相關(guān)部門(mén)補貼電價(jià)，光伏發(fā)電根本無(wú)利可圖。
　　
　　自去年9月受到光伏并網(wǎng)價(jià)公布的利好影響，各路資本包括國電、大唐、中電投等大型國企以及光伏制造商等，紛紛加大電站投入資金力度，從而在業(yè)界掀起一股電站開(kāi)發(fā)熱潮。尤其是受困于產(chǎn)能過(guò)剩和貿易壁壘，尚德、超日、航天機電[5.370.37%股吧研報]、光盛等大批光伏制造商紛紛涉足下游的光伏電站開(kāi)發(fā)。就像制造水泥、鋼筋的企業(yè)去開(kāi)發(fā)樓盤(pán)一樣，光伏制造商們試圖通過(guò)參與下游光伏電站的建設，讓資金重新流動(dòng)起來(lái)，同時(shí)消化大量庫存。目前BT模式（建設電站并轉售）備受制造商推崇。
　　
　　“對于制造商來(lái)說(shuō)，BT模式的進(jìn)入門(mén)檻較低，如果按電站的成本是15元/瓦來(lái)算，建成電站再按照16.5元/瓦的價(jià)格轉售出去，那么凈利潤率就能高達8%~10%左右，明顯高于嚴重虧損的傳統光伏制造業(yè)務(wù)。”長(cháng)城經(jīng)濟權益憑證分析師張霖表示。在BT模式中，影響企業(yè)利潤率的主要是電站的售出價(jià)格。而國內光伏電站的收購方主要為國有電力公司、設立資金投入資金公司等。
　　
　　據統計，A股市場(chǎng)上的光伏制造企業(yè)幾乎都涉獵下游的光伏電站業(yè)務(wù)，且基本上都采用BT模式作為其盈利模式。海潤光伏[5.62-1.06%股吧研報]、綜藝股份[6.170.98%股吧研報]、中利科技[11.430.79%股吧研報]、向日葵[5.950.17%股吧研報]等公司2011年開(kāi)始進(jìn)入下游光伏電站業(yè)務(wù)。目前已經(jīng)將建成光伏電站銷(xiāo)售出去的上市公司有綜藝股份、東方日升[4.34-0.46%股吧研報]、中利科技、海潤光伏、向日葵，其中已經(jīng)確認收入的上市公司只有綜藝股份、東方日升。
　　
　　產(chǎn)業(yè)之亂
　　
　　高企的路條費，間接拉升了企業(yè)投入資金電站的成本。
　　
　　光伏制造商的大規模涌入，原本一池清水的電站開(kāi)發(fā)市場(chǎng)立刻波濤洶涌。隨著(zhù)競爭主體多元化，電站開(kāi)發(fā)市場(chǎng)競爭逐漸激烈，各種亂象滋生。國內光伏電站開(kāi)發(fā)的要點(diǎn)地區——青海省，曾被媒體曝光“倒賣(mài)路條”的現象：“一個(gè)10兆瓦電站的‘路條’，倒手后可以從60萬(wàn)~70萬(wàn)元賣(mài)到200萬(wàn)元”；而業(yè)內人士透露，甘肅、新疆光伏電站“路條”的價(jià)格更是翻番。“路條”是指項目批文，包括組件、系統部件及施工、電站項目批文，俗稱(chēng)“路條”。高企的路條費，間接拉升了企業(yè)投入資金電站的成本。
　　
　　由于大批光伏制造商急于消化庫存，因此，光伏組件價(jià)格進(jìn)入快速下降通道，從幾十元的高價(jià)位降至當前的10元左右，價(jià)格戰狼煙四起。據尚德有關(guān)人員介紹，如果以目前的光伏組件價(jià)作參數的話(huà)，電站的成本是11元/瓦，比3年前下降了近一半。來(lái)自公開(kāi)數據也顯示，過(guò)去6年中，光伏組件價(jià)格下降了86.6%，系統價(jià)格下降了83.3%，目前包括龍頭企業(yè)在內的光伏產(chǎn)品毛利率均低于10%，有的甚至出現負毛利率。隨著(zhù)組件、系統等價(jià)格下降，光伏電站銷(xiāo)售陷入“價(jià)格戰”，從而加劇了這些光伏制造企業(yè)的資金鏈危機，影響其盈利水平和資金回籠。